尿素周度行情分析总结
一、期价与市场情绪
- UR01合约与05合约本周均呈现震荡回落，整体情绪欠佳。
- UR2601合约收于1625元/吨，UR2605合约收于1683元/吨。
- 主力合约逐步移仓至05合约，市场情绪整体偏弱。
二、基本面分析
- 供需数据：尿素产业库存环比下降，气头装置季节性缩量缓解供给端压力，但下游需求跟进放缓，短期盘面承压调整。
- 外部市场：外部市场情绪弱化拖累价格继续下探。
- 预估：尿素盘面价格延续弱势调整的概率较大。
三、价差与基差
- UR01&05价差延续震荡调整，整体波动空间有限。
- 主力合约移仓至05合约后，UR01&05价差短期或偏强震荡。
- 现货市场各地区价格窄幅调整，储备需求放缓，市场交投略显松动。
- 山东地区01合约基差约72元/吨，河南地区基差约52元/吨。
四、仓单情况
- 仓单量持续攀升，截止周四尿素仓单量约11652张。
- 仓单主要分布在云图控股、四川农资以及安徽中能。
五、供给端
- 本周尿素装置检修量约25.5万吨，环比减少0.89万吨。
- 尿素开工率约81.85%，环比微涨约0.02%。
- 本周尿素产量约138.54万吨，环比微涨0.03万吨。
- 气头装置季节性缩量令供给端压力适度缓解，后续预估存量装置负荷或存进一步回落预期。
六、需求端
- 复合肥开工率约40.62%，较上周上涨0.09%。
- 山东地区复合肥利润45%S(3*15)约137元/吨，环比增加约81元/吨。
- 复合肥库存量约67.74万吨，环比下降0.65万吨。
- 三聚氰胺开工率约61.86%，环比增长0.2%。
- 国内三聚氰胺产量约3.22万吨，较上周环比微涨。
七、库存端
- 国内尿素企业库存总量约123.42万吨，环比减少约5.63万吨。
- 港口样本库存量约12.3万吨，环比增加1.8万吨。
- 预收天数约6.94天，环比减少约0.41天。
- 尿素产业库存持续消化给予短期价格部分抗跌性，但下游需求释放持续性不足，预估后续去库动能恐或趋缓。
八、利润端
- 固定床工艺利润约-247元/吨，环比减少20元/吨。
- 水煤浆利润约139元/吨，环比下降10元/吨。
- 天然气利润约-238元/吨，较上期持平。
- 近期尿素利润窄幅波动，供需宽松大格局下产业利润改善空间或有限。
