宏观方面，美国通胀超预期放缓，11月核心CPI同比上涨2.6%，创2021年初以来最低，强化了美联储降息预期。国内政治局会议与中央经济工作会议延续“稳中求进”总基调，继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，明年重点工作以扩大内需为首要任务。
人民币汇率方面，短期大概率呈温和偏强态势，但多数时段或处于低波动区间。核心支撑逻辑包括政策层面定调明确，汇率维稳信号显著；汇率运行呈现与美元指数的相关性弱化、走势独立性提升特征；内外部环境形成共振。需重点关注日本央行加息政策落地可能对人民币汇率的影响。
股指方面，市场低迷情绪延续，但下方支撑较强。美国最新CPI数据超预期放缓，提振降息预期，但难以带动股指形成上行趋势，短期预计股指震荡为主。
国债方面，中期不悲观。期债继续反弹，但力度有限。市场传言14天逆回购中标的最低利率有所下降，短端利率下行，长端利率受交易盘情绪影响有所上行。维持中期债市不悲观的看法，可博弈政策支撑，短线交易以蛰伏反击为主。
集运欧线方面，期价承压运行，多空博弈加剧。利多因素包括1月各船司挺价意愿仍在，贸易需求坚实，短期货量旺盛，地缘风险持续；利空因素包括经济数据疲软，运力供给充足，核心船司报价不及预期。
有色金属方面，铂&钯连创年内新高，广期所发文限仓。中长期看，铂金的牛市基础仍在，短期看，国内期货市场资金集中涌入致铂金国内外价差走扩，需警惕调整风险。黄金&白银高位震荡关注日央行利率决议，短期贵金属关注回调风险，谨慎追高。铜降息概率小增，铜价盘中先涨后落偏谨慎。铝中期维持震荡偏强的看法，短期回调或为机会。氧化铝偏弱运行。锌短期维持高位宽幅震荡。镍，不锈钢受矿段刺激以及有色偏强同步回调。
黑色系方面，螺纹&热卷上方仍有压力。中央经济工作会议之后，整体会议定调温和，未提及房地产相关政策的支持，宏观层面的利好逐步消退，钢材市场的定价重心重新回归基本面。焦煤现货仍有降价空间。硅铁&硅锰弱现实与强预期。
能化方面，纸浆库存跌破两百万吨，短期来看，纸浆期价应仍以震荡或略偏强震荡为主。胶版纸可轻仓尝试高空。原油美委内瑞拉紧张局势加剧的背景下，油价止跌反弹。LPG本期基本面变动不大。PTA-PX供需格局偏强成为多配。MEG-瓶片供应负反馈初显，暂时难言“反转”。甲醇维持反套。PP成本端支撑依然偏强。PE关注全密度装置转产情况。纯苯-苯乙烯偏弱震荡。沥青注入地缘溢价。橡胶上探压力位后回落。玻纯&烧碱震荡磨底。原木去库加快，修复估值。丙烯维持低位震荡。
农产品方面，生猪旺季供需有待验证。油料正套滞涨。油脂依然弱势运行。棉花进口保持低位。白糖再创新低。鸡蛋淘鸡进行时。苹果阶段性承压。红枣新货供应充足。
