宏观方面，美国非农数据年度修正下修91.1万，加剧美联储降息压力，特朗普政府炮轰BLS、拜登、鲍威尔，美国最高法院将快速审理特朗普关税案，马克龙任命新总理仍面临3万亿欧元债务危机。国内促服务消费政策逐步落地，预计后续将有更多政策出台，与“以旧换新”等商品消费提振措施协同支撑社会消费品零售总额增长，实际提振效果待观察。海外美国劳动力市场逐步走弱，美联储议息会议公布的点阵图成为市场关注核心，人民币汇率关注美国物价指数数据。
行情回顾方面，前一交易日，在岸人民币对美元上涨，人民币对美元中间价报7.1008，刷新年内低点。股指市场情绪偏谨慎，静待国内物价数据公布。国债市场未能获得反弹动力，现券收益率在期货盘后明显上行，资金面继续收紧。集运指数期货除主力EC2510合约下跌外，其余各月合约价格均反弹。大宗商品方面，黄金&白银调整压力显现，COMEX黄金2512合约收报3663.8美元/盎司，-0.37%；美白银2512合约收报41.355美元/盎司，-1.31%。铜保持稳定，短期或仍偏强运行，沪铜指数报收在7.96万元每吨。铝产业链美非农大幅下修，降息幅度或将加大，沪铝主力收于20750元/吨。锌尾盘下坠，仍处震荡，沪锌主力合约收于22125元/吨。镍、不锈钢维持宽幅震荡走势，等待明确信号。锡保持稳定，或寻找支撑。碳酸锂期货主力合约收于72900元/吨，日环比-2.54%。工业硅和多晶硅市场传闻漫卷如飞絮，近期暂无较好策略，以震荡看待。铅窄幅震荡，短期内难有起色，沪铅主力合约收于16930元/吨。黑色系方面，螺纹钢热卷待验证，铁矿石远水难解近渴，焦煤焦炭反弹遇阻，等待需求验证，硅铁&硅锰反内卷情绪反复。能化方面，原油突发地缘扰动，油价冲高回落，WTI主力原油期货收涨0.59%，报62.63美元/桶。LPG震荡空为宜，LPG2510盘面收于4403元/吨。PTA-PX产业利润承压后支撑加强，PTA环节现金流加工费和盘面加工费下方空间均较为有限。MEG-瓶片累库预期提前，估值供需承压，乙二醇近期基本面驱动不足，预计维持4250-4400区间震荡。甲醇多单持有，周二甲醇01收于2395元/吨。PP近期成本端提供支持，聚丙烯2601盘面收于6949元/吨。PE当前驱动不强，持续关注需求端变化，塑料2601盘面收于7229元/吨。纯苯苯乙烯缺乏单边驱动，窄幅震荡，BZ2603收于6006元/吨。燃料油空头配置，FU2601收于2766元/吨。沥青震荡企稳后，等待多配，沥青总体供应呈增长态势。橡胶&20号胶回调整理为主，RU2601回调破16000后横盘整理为主，收于15915元/吨。尿素现货磨底，周二尿素01收盘1686元/吨。纯碱预期反复的逐步放开，或有阶段性的反弹，但农业需求逐渐减弱下半年基本面继续承压，纯碱2601合约昨日收于1278元/吨。玻璃上中游库存维持高位，阶段性补库能力偏弱，玻璃2601合约昨日收于1192元/吨。烧碱近端现货区间偏强，暂未有明显降价，烧碱2601合约昨日收于2569元/吨。纸浆增仓下行破前低，主力合约收盘于4970元/吨。原木低波动，策略延续，lg2511收盘于805.5元/立方米。丙烯盘面震荡，现货偏强，PL2601盘面收于6402元/吨。农产品方面，生猪销区供应压力较大，LH2511收于13230元/吨。油料震荡走强，国内豆粕延续季节性累库趋势。油脂整理等待报告指引，油脂延续震荡走势。豆一夜盘放量下行，主力11合约收低于3968元。玉米&淀粉小幅下跌，CBOT玉米下跌，大连玉米淀粉震荡偏弱。棉花关注区间下沿支撑，洲际交易所期棉小幅上涨。白糖弱势徘徊，ICE原糖期货周二收高。鸡蛋鱼尾行情，主力合约JD2510收于3023元/斤。苹果大幅下挫，苹果期货昨日大幅下挫。红枣节日走货欠佳，红枣期货仓单录得9331张，较上一交易日减少633张。
