宏观方面，我国外贸增速重回两位数，1-2月增长18.3%，超出市场预期，主要得益于全球AI超级周期带动的外需回暖和中东冲突引发的全球地缘格局扰动中我国外贸的强劲韧性。当前全球金融市场受中东冲突影响，美伊局势存在不确定性，建议操作上宜秉持“不预测，多应对”原则，多看少动。
人民币汇率方面，特朗普暗示美伊战事或很快结束，风险偏好得到改善，但地缘风险未完全出清，慢降温或成为全球市场主基调。1-2月出口数据超市场预期，出口同比增21.8%，中高端制造业仍是支撑出口增速的重要分项。中长期来看，若国内经济基本面持续改善，叠加出口韧性，人民币或仍呈现温和升值态势。
股指方面，外围不确定性较大，静待两会闭幕。短期地缘政治风险影响仍存，同时等待两会闭幕，更多利好政策的确定性信号释出，因此短期预计股指震荡为主，操作建议持仓观望。
国债方面，逢低把握交易机会。因原油价格大幅回落，期债高开未能延续开盘势头，日内走势偏弱。1-2月出口、进口双双大增，其中以机电产品的表现最为突出，体现出AI投资浪潮下半导体产业链的高景气度。短期数据及单一产业的表现尚不能改变对经济的整体判断，午后市场逐渐收回因数据发布产生的跌幅。
大宗商品方面，碳酸锂、工业硅&多晶硅、铝产业链、铜、锌、镍-不锈钢、锡、铅等品种均呈现宽幅震荡或震荡偏强走势，具体观点如下：
- 碳酸锂：中长期维度，储能、新能源乘用车、新能源商用车三大下游领域的需求增长核心逻辑未发生本质改变，行业基本面对碳酸锂的长期价值支撑依然稳固。近期宏观影响较大，市场波动较为剧烈，建议关注有色板块阶段性走弱所带来的逢低布多机会。
- 工业硅&多晶硅：从新能源与能源转型的视角看，能源价格飙升将可能使未来全球电网持续提升分布式电网占比，光伏作为分布式绿色电力核心供给支柱，与风电共同成为分布式电网增量主力。全球能源转型趋势不可逆，现阶段行业仍处于本轮产能周期底部，需静待产能出清与供需格局改善。
- 铝产业链：短期沪铝走势受战争局势主导，投资者注意风险控制，可考虑卖出深虚值看跌期权。
- 铜：震荡整理，建议产业客户正常补库；跌破前期提示区间，已建库存进行保值，未建库存等待行情持稳再补库。投机客户来说，可考虑波动率回升策略。
- 锌：短期暂无催化，震荡调整。
- 镍-不锈钢：供给端缩减预期延续，短期新能源链路或偏强运行。
- 锡：停火预期下小幅反弹，下方支撑稳定，偏强震荡。
- 铅：偏弱震荡，区间操作。
纸浆-胶版纸：期价低位震荡，纸浆期价回落至5300元/吨以下，且当前纸浆中国港口库存大幅累积，创历史新高，纸浆市场本身利空因素犹在。胶版纸期货价格回落至适当水平，可从高空策略转向区间震荡策略。
纯苯-苯乙烯：原油回落，纯苯苯乙烯夜盘回调，市场交易重心落在地缘冲突以及霍尔木兹海峡关闭时长，市场有传闻霍尔木兹海峡通行问题有松动的迹象，但风险较大，单边波动较大，注意回调风险。
LPG：市场情绪短期降温，但海峡封锁未见实质的变化，供应端，主营炼厂开工率上升，需求端，PDH本期开工率上升，外销量依然处于高位，库存端，港口库存上升。
甲醇：跟随地缘，近期市场对此次中东地缘冲突分歧较大，后期涨幅超过MA等煤化工品种。此外由于伊朗基础设施遭受打击，05进口预期改变，即使装置恢复，进口依旧难增量。
塑料PP：市场情绪有所降温，即便地缘局势后续趋于缓和，预计短期内盘面也较难回落至事件发生前的水平。短期内供应压力有限，供需格局相对良好。
橡胶：地缘局势扰动，橡胶宽幅震荡，目前宏观情绪与地缘扰动多空交织，未来地区局势变化难料，短期原油供应紧张局势尚未根本转变，整体波动与风险加大。
尿素：地缘提振，美伊战争突然爆发，对尿素市场的冲击可以概括为"全球供给坍塌"与"国内情绪引爆"的叠加效应，战争风险将成为打破当前国内尿素弱平衡的关键变量。
玻璃纯碱：回归现实，纯碱库存表现则比预期的更好，不排除其他板块带动。
黑色早评：螺纹&热卷：成本支撑，但上涨高度有限，短期炉料端震荡偏强带动钢材价格的反弹，但反弹反弹高度有限。铁矿石：上方空间有限，基本面呈季节性供需双弱。焦煤焦炭：情绪转弱，供应端，目前国内煤矿正处复产阶段，后续需关注两会前后安全生产检查对焦煤供应的潜在扰动。硅铁&硅锰：成本支撑，短期看铁合金下方成本支撑逐渐增强，但下游钢材终端需求较弱以及板材高库存压力，铁合金上涨空间或有限。
农副软商品早评：生猪：补栏情绪减弱，受商品猪价格持续低位运行影响，仔猪补栏情绪整体偏弱。棉花：全球库存上调，当前国内供需趋紧的预期仍对棉价形成有力支撑，棉价易涨难跌，但内外棉价差的高企，对棉价上方形成压力。白糖：油价回落压制盘面，近期白糖期货走势偏强，核心受油价上行驱动。鸡蛋：现货价格上涨，短期需求改善将支撑蛋价震荡偏强运行。红枣：维持低位运行，国内整体供需宽松下，红枣价格上方仍存压力，或维持低位震荡。原木：地缘再变，注意风险，当前地缘政治风险不确定性较强，可暂时以观望为主。
