铁合金日度策略

摘要

重要资讯

1. 深圳市委金融办强调防范化解金融风险，严控中小金融机构风险，推进重点房企涉众理财风险处置。
2. 印尼计划自2026年起对煤炭出口征收1%-5%关税，以优化税收结构，已纳入2026年度国家预算框架。
3. 临汾安泽市场炼焦煤价格暂稳，低硫主焦精煤报价1500元/吨，个别洗煤企业报价上涨至1600元/吨。

锰硅

• 市场逻辑：锰硅价格偏弱，现货短期上行动力不足但下方空间有限。海外矿山报价上调，工厂利润空间有限，成本支撑力度增强。高产量与高库存压力持续，但成本逻辑或对价格影响更大。
• 交易策略：可考虑卖虚值看跌期权，下方关注5650-5700元/吨支撑，上方关注5900-5950元/吨压力。

硅铁

• 市场逻辑：硅铁震荡下行，估值回归合理区间，高产量对价格仍有抑制作用但市场已充分计价。下行空间有限，缺乏向上驱动，等待新的利多因素。
• 交易策略：可考虑卖虚值看跌期权，下方关注5300-5350元/吨支撑，上方关注5550-5600元/吨压力。

第一部分：交易策略与期现行情

• 策略参考：锰硅和硅铁均适合卖看跌期权或逢低多，具体支撑位和压力位如上述所述。
• 期现行情：锰硅主力合约收盘5736元/吨，跌0.69%；硅铁主力合约收盘5482元/吨，跌1.01%。

第二部分：铁合金基本面

• 产需情况：硅锰和硅铁产量、开工率及需求量均呈现稳定态势，日均铁水产量保持高位。
• 库存：硅锰和硅铁库存均处于较高水平，库存天数较长，对价格形成压制。
• 生产成本：硅锰和硅铁生产成本持续上升，利润空间收窄，成本支撑力度增强。

第三部分：期权策略

• 锰硅期权：成交量及持仓量均有所增加，看跌期权活跃度较高。
• 硅铁期权：成交量及持仓量增长明显，看跌期权持仓量PCR较高。

风险管理提示：报告信息源于公开资料，方正中期期货研究院不保证信息的准确性及完备性，观点仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作需自行承担风险。