市场概况
- 供应端：主营炼厂开工率小幅下跌，中海沥青（营口）持续检修，新增地炼检修。地炼汽柴油产量均下行，柴汽比稳定在1.37。
- 需求端：节后汽油需求下滑，市场预期悲观，船单减少；柴油受雨天气影响，产销不及旺季水平。
- 库存：商业库存汽油累库，柴油去库。地炼汽油库存上行，柴油维持刚需。社会库存因原油价格下跌及避险情绪降库。
后市展望
- 供应端：主营及地炼开工率小幅下滑，柴油产量下降，汽油产量稳定。
- 需求端：汽油需求持续疲软，柴油呈现“北强南弱”特征，北方农忙物流支撑，南方需求缓慢。
- 价格：成本端支撑减弱，汽柴油批发价格预计震荡走跌，柴油跌幅较窄。零售利润空间有望拉伸。
- 库存：汽油库存预计持稳，柴油库存或小幅去化。
利润测算
- 主营炼厂：利润环比下跌11.52%，成本上涨，产品价格下跌。
- 独立炼厂：利润环比下跌9.40%，同比上涨，成本跌幅小于收入跌幅。
开工率
- 全国炼厂：开工率73.5%，环比下行0.7%。主营炼厂开工81.2%，独立炼厂62.0%。
- 山东独立炼厂：开工50.3%，环比下行0.1个百分点。
检修情况
- 检修产能：4890万吨/年，较节前减少约800万吨/年。中石油部分炼厂检修结束，正和石化检修回归，金诚、岚桥石化开始检修。
产量
- 主营炼厂：汽油产量220万吨，环比-1.5%；柴油237万吨，环比-1.0%。柴汽比1.08。
- 山东独立炼厂：汽油产量43万吨，稳定；柴油产量93万吨，环比-2万吨。柴汽比2.16。
产销率
- 山东炼厂：汽油产销98%，环比+3%；柴油产销96%，环比+6%。
- 地炼：汽油需求下滑，柴油产销未达平衡。
库存
- 商业库存：汽油1068万吨，环比+1.8%；柴油1357万吨，环比-0.1%。
- 地炼库存：汽油上行，柴油维持刚需。
- 社会库存：降库避险。
下周预测
- 汽油库存：预计持稳，部分终端逢低补货。
- 柴油库存：预计下跌，需求转晴且产量下降。
