市场概况
- 供应端：主营炼厂和独立炼厂开工率均上行，主营炼厂部分装置检修结束，地炼开工回升。汽柴产量均上行，柴汽比稳定在1.32。
- 需求端：市场采购情绪偏谨慎，汽油车单成交需求一般，船单成交小幅好转，柴油产销回落。
- 库存：商业库存汽柴油均下行，地炼库存汽柴均累库，社会库存汽柴油均去库。
后市展望
- 供应端：计划开工装置以柴油为主，部分炼厂临时降负，产量预期汽跌柴涨。
- 需求端：汽油受暑期出行支撑但需求转淡，柴油需求边际改善但刚需无明显现实改善。
- 价格：成本端受美俄关系缓和预期冲击，汽油批发价或震荡下探，柴油呈止跌企稳态势，零售利润有望小幅走阔。
- 库存：汽油或持续累积，柴油存在累库风险。
利润测算
- 主营炼厂：本周期利润环比下跌，产品均价下跌而成本上涨。
- 独立炼厂：8月14日当周利润环比上涨，成本下跌而综合收入上涨。
开工率
- 全国炼厂：开工率72.2%，环比上行。主营炼厂开工继续上行，独立炼厂开工回升。
- 山东独立炼厂：周均开工47.5%，环比回升。
产量
- 主营炼厂：汽油产量环比+0.3%，柴油产量环比+0.3%，柴汽比1.05。
- 山东独立炼厂：汽油产量环比回升0.6%，柴油产量环比回升0.97%，柴汽比1.98。
产销率与需求
- 山东炼厂：汽油产销率95%，环比-5%；柴油产销率97%，环比-3%。
- 市场采购：汽油车单成交需求一般，船单成交小幅好转；柴油产销回落。
库存
- 商业库存：汽油1080万吨，环比-2.0%；柴油1402万吨，环比-0.9%。
- 地炼库存：汽柴均累库。
- 社会库存：汽柴油均去库。
- 隆众分析：汽油库存上涨，柴油库存上涨。
研究结论
- 供应：炼厂开工率上行，汽柴产量分化。
- 需求：汽油需求转淡，柴油需求边际改善不明显。
- 价格：汽油批发价或下探，柴油止跌企稳，零售利润有望走阔。
- 库存：汽油累积风险加大，柴油累库风险存在。
