市场概况
- 供应端：主营炼厂开工率上升0.8个百分点，独立炼厂开工率下跌0.7个百分点。燕山石化、齐鲁石化等装置检修结束恢复生产，大榭石化负荷提升；东明石化检修结束，但部分地炼因利润不佳下调开工。主营炼厂汽柴产量均上行，独立炼厂汽柴产量均下行，柴汽比稳定在1.32。
- 需求端：山东炼厂汽油产销率维持99%，柴油产销率环比上升3%至100%。汽油价格上涨抑制需求，车单和船单成交均一般；柴油需求小幅回升。
- 库存：商业库存汽柴油均累库，汽油1101万吨（环比+1.2%），柴油1415万吨（环比+2.7%）。地炼库存汽柴均累库，价格上涨压制消费，补货积极性不佳。社会库存汽油去库，柴油累库，台风延缓卸货加剧库存累积。
后市展望
- 供应端：地炼二次装置复工及主营炼厂提负（燕山石化、上海石化计划复产）将推动汽柴油产量上行，但成品油流通新政限制贸易企业终端加注，抑制柴油批发流通。
- 需求端：汽油受暑期出行支撑维持刚性，但补货高峰已过，市场情绪转淡；柴油面临南方降雨抑制和流通新政冲击，采购情绪边际改善，但实际消费疲软。
- 库存：山东独立炼厂汽油或小幅累库，柴油补货积极性提升有望去库。
- 价格端：汽油批发价受成本托底但需求支撑减弱或窄幅回落，柴油受流通新政及供应增量影响延续跌势。
利润分析
- 主营炼厂：利润938.85元/吨（环比跌3.9%），原油成本3570元/吨（环比涨4元/吨），产品均价下跌0.51%，成本上涨大于产品下跌，利润下滑。
- 独立炼厂：利润230.95元/吨（环比涨2.57%，同比跌59.94%），原油成本3591元/吨（跌75元/吨），综合收入5409元/吨（跌66元/吨），成本跌幅大于收入跌幅，利润上涨。
开工率
- 全国炼厂开工71.9%（环比上行），主营炼厂开工率持续上行，独立炼厂开工率下跌0.7个百分点，山东独立炼厂开工率46.9%（环比下跌1.3个百分点）。
产量
- 主营炼厂汽油产量221.7万吨（环比+2.1%），柴油233.0万吨（环比+3.4%），柴汽比1.05。
- 山东独立炼厂汽油产量46.0万吨（环比下行2.2%），柴油90.8万吨（环比下行3.6%），柴汽比1.98。
产销率
库存
- 商业库存：汽油1101万吨（环比+1.2%），柴油1415万吨（环比+2.7%）。
- 地炼库存：汽柴均累库。
- 社会库存：汽油去库，柴油累库。
预测
- 山东独立炼厂汽油库存或小幅累库，柴油库存有望下跌。
- 汽油价格或窄幅回落，柴油价格延续跌势。
