市场概况
- 供应端：全国炼厂开工率72.1%，环比下降1.1%。主营炼厂开工回落1.9个百分点至78.6%，地炼开工环比上行0.1个百分点至62.5%。主营炼厂因部分装置检修导致汽柴油产量均回落，地炼产量持续上行。柴汽比上行至1.43。
- 需求端：汽油价格跌至低位，下游车单和船单成交量上行；柴油旺季产销率仍高，但船单套利空间减少，船单成交量环比减少，柴油产销率下滑。
- 库存：商业库存汽柴油均去库，汽油库存1058万吨（环比-4万吨），柴油库存1290万吨（环比-24万吨）。地炼汽油库存因低价备货转移部分炼厂，柴油库存低位维持。社会库存中下游集中备货，汽柴库存上行。
后市展望
- 供应端：下周主营炼厂继续降负，大榭石化和云南石化检修，地炼产量汽油微涨、柴油微跌。
- 需求端：汽油终端逢低补货与船单交货增加形成支撑；柴油刚需稳固，部分地区资源偏紧可能引发恐涨采购。
- 库存：山东独立炼厂汽油库存预期小幅去化，柴油库存预期稳定。
利润测算
- 主营炼厂：本周期利润528.99元/吨，环比涨52.2%。原油成本3577元/吨，环比下跌221元/吨，成本跌幅高于产品均价跌幅，利润上涨。
- 独立炼厂：11月6日当周周均综合利润134.95元/吨，环比上涨8.99%，同比下跌37.94%。原油成本3358元/吨，综合收入5060元/吨，成本下跌而收入上涨，利润上涨。
关键数据
- 炼厂开工：全国72.1%，主营78.6%，独立62.5%。山东独立炼厂52.5%。
- 检修产能：4690万吨/年，中海沥青（营口）、垦利石化和华星石化检修回归。
- 产量：主营汽油289万吨（环比-6万吨），柴油230万吨（环比-5万吨）。山东独立炼厂汽油44万吨，柴油99万吨，均稳定。
- 产销率：汽油99%，柴油102%。
- 库存：汽油1058万吨，柴油1290万吨。
研究结论
- 国内成品油市场汽弱柴强格局持续。汽油需求无好转预期，但船单出库支撑库存去化；柴油刚需稳固，但产量回升预期下库存稳定。下周山东独立炼厂汽油库存小跌，柴油库存小跌。
