大摩闭门会人形机器人AlphaWise调查反馈20251205

2025年12月07日21:02 关键词 人形机器人智能机器人摩根士丹利工业板块科技组采购意愿工作场景汇川技术恒力液压绿地谐波合散应用量长期乐观投资机会半导体AI具身智能物理世界智能传导传感器 全文摘要 摩根士丹利分析了人形机器人领域，通过调查发现62%的受访高管计划未来三年内尝试使用，尽管现有产品满意度低，仅有23%。人形机器人在制造业和物流领域的应用被看好，但面临成本和性能障碍。刘端讨论了半导体产业在人形机器人领域的机遇，预计2045年市场规模可达3050亿美元，重点在AI芯片、视觉和感知技术。 大摩闭门会：人形机器人AlphaWise调查反馈-20251205_导读 2025年12月07日21:02 关键词 人形机器人智能机器人摩根士丹利工业板块科技组采购意愿工作场景汇川技术恒力液压绿地谐波合散应用量长期乐观投资机会半导体AI具身智能物理世界智能传导传感器 全文摘要 摩根士丹利分析了人形机器人领域，通过调查发现62%的受访高管计划未来三年内尝试使用，尽管现有产品满意度低，仅有23%。人形机器人在制造业和物流领域的应用被看好，但面临成本和性能障碍。刘端讨论了半导体产业在人形机器人领域的机遇，预计2045年市场规模可达3050亿美元，重点在AI芯片、视觉和感知技术。推荐了如汇川技术、恒力液压等投资标的，强调半导体及零部件供应链的投资价值。整体上，尽管存在挑战，人形机器人领域展现出巨大潜力，摩根士丹利对半导体和机器人零部件供应链投资保持乐观态度。 章节速览 00:00人形机器人行业前景与产品改进需求 分享了人形机器人行业调研结果，指出62%受访者计划未来三年内尝试使用机器人，但23%认为现有产品需改进，强调行业长期乐观预期及产品迭代速度。讨论了机器人对半导体产业影响，分析了全球半导体行业关键投资机会。 04:59人形机器人在企业中的应用意愿与挑战 调研显示，86位高管中有62%计划未来三年尝试使用人形机器人，主要应用于仓储和生产环节，期望机器人具备特定场景工作能力。制造业对人形机器人的反馈优于服务业，企业采纳机器人主要驱动力为提升效率和降低成本，但面临机器人能力有限、购置成本高及维护复杂等挑战。 12:16人形机器人发展关键：协作能力、灵活性与成本控制 对话探讨了人形机器人未来发展的核心需求，包括增强与人类协作的能力、提升灵活性和自我学习功能。价格成为普及应用的关键障碍，多数受访者期望价格在20万人民币以下，而当前市场产品价格普遍较高。品牌偏好上，语数、云深处、优必选等品牌较受欢迎，但消费者态度开放，更看重机器人的可靠性、安全性、功能性和成本效益。 18:11机器人产业发展与投资策略 讨论了机器人行业的发展现状及未来趋势，强调了产品创新和供应链的重要性。短期看，机器人智能化面临挑战，预计应用量增长有限；长期则保持乐观。推荐关注机器人产业链上的关键零部件供应商，如汇川技术、恒力液压等，因其产品种类丰富，市场领导地位明显，有望受益于行业进步。 22:20人形机器人与半导体行业投资机会 对话探讨了人形机器人在半导体行业的投资潜力，指出随着AI模型进步和成本下降，到2045年相关半导体市场可达3050亿美元。重点分析了AI芯片、视觉和感知模拟芯片的三大板块，预测回本周期将从3-5年缩短至2030年的两年。投资机会集中在大脑、视觉和感知领域，全球精选25只股票作为当前最佳投资选择。 26:37全球半导体巨头在人形机器人领域的布局与机遇 对话介绍了全球主要半导体公司在人形机器人领域的发展，包括美国的英伟达、AMD等在AI芯片和处理器方面的优势，欧洲在传感器和电机驱动器上的贡献，日本索尼和瑞萨电子在视觉传感器和微控制器领域的领先地位，韩国三星电子在AI芯片和晶圆代工的竞争力，以及大中华地区在镜头传感器和功率管理方面的潜力。这些公司通过技术创新和并购，正逐步构建在人形机器人领域的核心竞争力，预示着未来十年这一领域的投资价值。 发言总结 发言人2 讨论了全球科技团队对人形机器人在半导体行业投资机会的深度研究，强调AI发展虽已迅猛，但人形机器人能弥合AI与物理世界差距，特别在具身智能方面，使AI能更好地理解并互动于现实物理世界中。人形机器人能处理更复杂的任务，如抓取、触觉平衡，这些在AI思维中比互联网信息抓取困难。当前研究关注人形机器人的出货量、工业零部件等细分市场，预计到2045年人形机器人相关半导体市场可达3050亿美元。尽管2025年至2030年间整体材料成本将上升15%，到2045年再增40%，但半导体行业单位计算能力成本下降趋势不变，投资周期预计缩短，未来两三年内能以低于入门级人工工资的成本实现盈利。发言人还介绍了半导体行业的三大投资板块（大脑、视觉、感知），并精选了全球25只股票作为当前投资阶段的机会，认为人形机器人领域虽处于早期，但已有公司通过技术积累和并购构建竞争壁垒，预示着未来十年为颇具吸引力的投资领域。 发言人1 他，摩根士丹利的中国工业板块分析师钟胜，在本周五的新经济板块热点前瞻在线直播中，与同事刘端一起讨论了人形机器人板块的研究，特别是他们最近进行的人形机器人alpha us调查。该调查访问了86位来自不同行业的高管，探讨了他们对人形机器人的采购意愿、现有产品评价及期望。调查发现，大多数受访者（62%）在未来三年内计划尝试使用人形机器人，但目前市场上仅有少数（23%）受访者对现有产品表示满意，显示产品需要更多进步。钟胜强调了人形机器人行业发展的耐心需求，同时也指出了制造业对比服务业在产品接受度上的差异，以及未来工作可能被机器人取代的比例。他还提到了对价格敏感性，以及受访者对不同机器人品牌的偏好和考量因素。总的来说，他对人形机器人板块保持乐观，并强调了产品发展对推动行业快速发展的关键性。此外，钟胜推荐关注机器人零部件产业链的机会，并提到了一些潜在的投资标的。 问答回顾 发言人1问：在本次人形机器人alpha wise survey的调查中，受访者对人形机器人的采购意愿如何？ 发言人1答：根据调查，大约有62%的受访者表示在未来三年内有尝试使用人形机器人的意愿，尽管目前只有23%的受访者对现有产品感到满意，但大部分受访者认为产品需要进一步改进以适应实际工作场景。 发言人1问：调查中涉及了哪些行业以及参与调研的高管背景情况？ 发言人1答：调研共涉及86位来自不同行业的高管，其中50%来自制造业，25%来自服务业，其余来自其他工业部门。所有受访者的年收入规模均在10亿人民币以上，并且大部分90%的受访者已经在其工作场景中应用了不同形态的机器人。 发言人1问：对于人形机器人未来的形态选择上，受访者的偏好是什么？受访者预期人形机器人主要将应用于哪些应用场景？ 发言人1答：在形态选择上，受访者并没有特别偏好某种特定形式（如轮式或组式），而是以提高工作效率为主要考虑因素。其中，20%的受访者计划在未来三年内测试轮式人形机器人，而37%的受访者认为会尝试轮式和组式结合的人形机器人。受访者预期人形机器人主要将应用于仓库仓储环境和生产环节，这两个场景的接受度均超过80%。此外，客服零售环节也是人形机器人可能被应用的领域，约70%的受访者持此观点。 发言人1问：受访者对未来五年和十年间，人形机器人替代人工的比例有何预期？ 发言人1答：根据受访者平均数据，在未来五年内，大约11%的工作可能会被机器人替代；而在未来十年，这一比例可能会增长到28%。并且，大多数受访者（90%）预计其公司未来三年内会增加对机器人的支出，其中30%的人认为会显著增加采购量。 发言人1问：受访者如何看待人形机器人所需能力的通用性？ 发言人1答：大部分受访者（约50%）认为人形机器人只需要具备有限的多项工作能力即可，而非期望其拥有泛化的通用性，即能胜任各种工作。只有32%的人认为人形机器人需要具备非常通用的能力。 发言人1问：受访者对人形机器人当前表现的满意度如何？制造业和其他工业、服务业对人形机械的反馈有何差 异？ 发言人1答：23%的受访者表示满意，25%非常不满意，而有一半的人持中立态度，期待机器人有更多提高。制造业对人形机械的反馈好于其他行业。采纳机器人的主要驱动力是为了提升工作效率、降低成本及减少错误。 发言人1问：目前企业采纳机器人面临的挑战有哪些？对于人形机器人行业发展的看法如何？ 发言人1答：主要挑战包括机器人的能力有限、购置成本高、需要对现有体系做复杂集成以及较高的维护成本。行业积极程度高，但智能化水平的提升面临工业化工程化难题，应用过程将是一个渐进过程，预计短期内增速保守，零部件供应链将受益于整体机器人产业的进步。 发言人1问：受访者希望未来机器人在哪些方面进步最大？ 发言人1答：受访者最希望提升机器人与人协作能力、灵活性以及自我学习能力。 发言人1问：价格因素如何影响企业采纳机器人？ 发言人1答：大部分受访者认为机器人应在20万人民币以下才能更广泛应用，但目前市场上人形机器人的价格通常在50万人民币以上，且有下降趋势。 发言人1问：受访者倾向于评估哪些品牌的机器人？ 发言人1答：语数、云深处、优必选和美的等品牌受欢迎度较高，受访者对于品牌的认知度和开放性较高。 发言人1问：在选择机器人品牌时，受访者看重哪些因素？ 发言人1答：可靠性、安全性、功能性、成本、与自身工作场景的融合度以及定制化服务是受访者优先考虑的因素。 发言人1问：在投资建议方面，推荐哪些标的？ 发言人1答：推荐汇川技术、恒力液压、绿地谐波和合散作为首选，其中恒力液压、绿地谐波和荷载在机器人零部件环节是市场领导者，汇川技术则因其全面的产品种类和强大的产品开发交付能力而受到青睐。 发言人2问：在本周全球科技团队发布的关于人形机器人在半导体行业投资机会的研究中，为什么人形机器人被视为弥合AI与物理世界鸿沟的机会？ 发言人2答：人形机器人之所以被看作是机会，是因为尽管当前的AI工具如copilot和AI代理主要存在于软件层面，但具身智能能够让AI理解并与物理世界互动，这使得AI在现实世界中的应用更加具象化和复杂，比如手部的灵巧度、触觉平衡以及理解物理世界的能力，这些挑战比在互联网上获取信息更为困难。 发言人2问：根据研究，到2045年人形机器人相关半导体市场的规模将达到多少，并且增长的主要驱动力是什么？在半导体行业中，为何预计2025年至2030年间材料成本会显著上升？ 发言人2答：预计到2045年人形机器人相关半导体市场的规模将达到3050亿美元。增长的主要驱动力包括AI模型的进步、组件成本的下降、规模化生产以及整体设计优化等因素。材料成本上升主要是由于每台人形机器人所需算力的不断提升，尤其是处理数据的AI芯片、AI视觉以及用于感知的模拟芯片等在人形机器人中占据重要地位，从而推动了对半导体的需求。 发言人2问：商用机器人的回本周期预计会如何变化？ 发言人2答：商用机器人的回本周期目前约为3到5年，但随着成本下降和效率提升，到2030年这一周期将缩短至两年，每小时运营成本将低于美国入门劳工工资水平，约为7美元。 发言人2问：对于半导体投资，何时会迎来收入增长的阶段？ 发言人2答：在投资阶段，硬件利润尤其是半导体和处理器的收入会更早显现增长，遵循着新技术产生时半导体-设备-服务的发展逻辑。 发言人2问：在人形机器人半导体领域，有哪些关键的价值板块和投资机会？ 发言人2答：关键价值板块包括大脑（AI芯片）、视觉（图像处理芯片）和感知（模拟芯片）。从全球范围挑选了25只股票作为当前投资阶段的最佳机会，其中包括美国的英伟达、AMD、ebr等AI处理和边缘计算供应商，欧洲的on semi、NXP、TI和Microchip等高质量模拟芯片供应商，以及日本的索尼、Renoo等高分辨率视觉传感器和机器人控制微控制器供应商，韩国的三星电子（拥有领先的晶圆代工和传感器模拟芯片业务），以及大中华地区的镜 头传感器、功率管理、硬件结构件和散热组件等方面的优质标的。