纯苯、苯乙烯日报：纯苯弱现实压制，苯乙烯供应回升

纯苯&苯乙烯日报 通惠期货•研发产品系列 2025 年 12 月 5 日星期五 纯苯弱现实压制，苯乙烯供应回升 一、日度市场总结 通惠期货研发部 （1）基本面 价格：12 月 4 日苯乙烯主力合约收跌 0.17%，报 6574 元/吨，基差116（+1 元/吨）；纯苯主力合约收涨 0.26%，报 5455 元/吨。 李英杰从业编号：F03115367投资咨询：Z0019145手机：18516056442liyingjie@thqh.com.cnwww.thqh.com.cn 成本：12 月 4 日布油主力收盘 59.0 美元/桶（+0.4 美元/桶），WTI原油主力合约收盘 62.7 美元/桶（-0.2 美元/桶），华东纯苯现货报价5310 元/吨（+0 元/吨）。 苯乙烯港口库存 16.-万吨（-0.3 万吨），环比去库 7.5%，苯乙烯仍高于往年。纯苯港口库存 22.4 万吨（+6.0 万吨），环比累库 36.6%。 供应：苯乙烯开工率及供应环比小幅波动。目前，苯乙烯周产量34.2 万吨（+0.7 万吨），工厂产能利用率 68.9%（+1.6%）。 需求：下游 3S 开工率整体需求回暖，EPS 产能利用率 56.4%（+1.6%），ABS 产能利用率 68.3%（-2.9%），PS 产能利用率 59.0%（+1.4%）。 （2）观点 纯苯：纯苯短期维持弱现实压力下的震荡格局。海外汽油供应逐步回升，前期调油带动的情绪逻辑明显弱化。国内 12 月节奏性集中到港使短期到港压力加大，港口库存累积速度加快，主流买方提货积极性不足，部分库区面临仓储费上调风险，现实端压力持续显性化。需求端仍呈淡季特征，苯乙烯检修维持低开工，CPL 开工在行业自律减产下进一步回落，纯苯实际消耗弱势延续；苯酚、苯胺、己二酸开工虽小幅回升，但终端需求力度有限，对整体需求改善贡献不大。供应端方面，国内主营与民营炼厂仍存检修降负预期，韩国歧化与裂解利润维持低位，使远月供应收缩预期仍具韧性。进口方面，市场对 1 月后进口量分歧较大，预期差集中在 40–47 万吨区间，令加工费走势存在不确定性。整体来看，12 月仍是纯苯压力最集中的窗口，弱现实将继续主导盘面。 苯乙烯：苯乙烯短期供需结构进入再平衡阶段，供应端恢复与需求淡季特征交织。近期中化泉州与天津渤化装置短停使产能利用率阶段性下滑，但随着东明 20 万吨新装置投产及连云港石化 60 万吨重启，国产供应预期明显回升，12 月检修影响边际减弱，产能利用率中枢预计上移，供需紧平衡有向宽平衡过渡的迹象。港口基差持续小幅走强，主要受下游采购拉动，但港口库存未延续此前去库节奏，到港压力仍存，需要关注淡季背景下下游持货积极性是否能够持续。需求端负荷整体仍低位运行：季节性强的 EPS 负荷继续回落，PS 虽有小幅反弹但库存压力仍重，ABS 成品库存高位、开工维持偏低，各下游板块整体难提供持续支撑。成本方面，俄乌与美委地缘不确定性仍存，美联储 12 月降息预期提升带动油价偏强波动，成本支撑略有加强但不足以扭转基本面压力。 二、产业链数据监测 三、行业要闻 1.加拿大再向乌克兰提供 2.35 亿加元援助。2.美国 11 月 ADP 就业人数减少 3.2 万人，不及市场预期。3.惠誉下调 2025 至 2027 年油价预期，反映市场供应过剩。4.美国施压未阻增长，委内瑞拉 11 月石油日出口超 90 万桶。5.美国财长贝森特表示，美国经济某些领域已出现疲软迹象，需要降息。6.美国至 11 月 28 日当周 EIA 原油库存增加 57.4 万桶，前值增加 277.4 万桶；当周 EIA 战略石油储备库存增加 25 万桶，前值增加 49.8 万桶。 四、产业链数据图表 数据来源：iFinD 数据来源：iFinD 数据来源：iFinD 数据来源：iFinD 数据来源：钢联数据 数据来源：钢联数据 数据来源：钢联数据 数据来源：钢联数据 数据来源：钢联数据 数据来源：钢联数据 数据来源：钢联数据 数据来源：钢联数据 数据来源：钢联数据 分析师承诺 本人(或研究团队)以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人(或研究团队)的研究观点。本人(或研究团队)不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 客户不应视本报告为作出投资决策的唯一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司不确保本报告充分考虑到客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负责任。 若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。 咨询热线：021-68864685 地址：上海市浦东新区陆家嘴西路 99 号万向大厦 10 楼邮编：200120