纯苯&苯乙烯日报：美需偏弱与库存回升，纯苯苯乙烯承压运行

2025-11-24 李英杰通惠期货心大的小鑫

一、日度市场总结

基本面
- 价格：11月21日苯乙烯主力合约跌1.33%，报6507元/吨，基差53；纯苯主力合约跌1.57%，报5508元/吨。
- 成本：布油主力收盘59.0美元/桶，WTI原油62.8美元/桶，华东纯苯现货报价5360元/吨。
- 库存：苯乙烯港口库存14.8万吨（环比去库15.2%），纯苯港口库存14.7万吨（环比累库30.1%）。
- 供应：苯乙烯周产量34.3万吨（环比-0.1万吨），开工率69.0%（环比-0.3%）。
- 需求：3S开工率回暖，EPS产能利用率56.3%（环比+4.6%），ABS72.4%（环比+0.6%），PS55.9%（环比+0.5%）。
观点
- 纯苯：海外端情绪支撑反复，美国汽油库存低位给予亚洲芳烃阶段性支撑，但炼厂开工回升导致汽油裂解价差回落，需关注美国需求是否触顶。国内短期到港压力未完全释放，库存缓慢回升，现货对盘面支撑有限；国产负荷停滞，下游开工偏低，仅苯酚负荷明显回升。
- 苯乙烯：库存与供应“双弱”，港口库存继续去库（出口放量+装置低负荷缓冲）。月底检修装置复工情况是关键：若复工延后则供应紧张，现货挺价；若如期复工则需观察新增产量对出货的影响。需求端仍处淡季，EPS、ABS、PS负荷恢复有限，成品库存高位，补库意愿不足。