纯苯&苯乙烯日报：油价承压下，纯苯苯乙烯延续偏弱运行

纯苯&苯乙烯日报 通惠期货•研发产品系列 2025 年 10 月 20 日星期一 油价承压下，纯苯苯乙烯延续偏弱运行 一、日度市场总结 通惠期货研发部 （1）基本面 价格：10 月 17 日苯乙烯主力合约收跌 1.77%，报 6483 元/吨，基差 12（+77 元/吨）；纯苯主力合约收跌 1.38%，报 5566 元/吨。 李英杰从业编号：F03115367投资咨询：Z0019145手机：18516056442liyingjie@thqh.com.cnwww.thqh.com.cn 成本：10 月 17 日布油主力收盘 57.0 美元/桶（-0.9 美元/桶），WTI 原油主力合约收盘 61.1 美元/桶（-0.8 美元/桶），华东纯苯现货报价 5585 元/吨（-100/吨）。 苯乙烯港口库存 19.7 万吨（-0.5 万吨），环比去库 2.7%，苯乙烯进一步累库。纯苯港口库存 9.0 万吨（-0.1 万吨），环比去库 1.1%。 供应：苯乙烯开工率及供应环比小幅回落。目前，苯乙烯周产量33.9 万吨（-0.8 万吨），工厂产能利用率 71.9%（-1.7%）。 需求：下游 3S 开工率整体需求回暖，EPS 产能利用率 62.5%（+21.8%），ABS 产能利用率 73.1%（+0.6%），PS 产能利用率 53.8%（-0.8%）。 （2）观点 纯苯：原油供需维持偏弱预期，OPEC+ 11 月维持增产计划，全球石油消费进入淡季，叠加美国关税政策收紧，油价承压运行。加沙停火协议签署后地缘风险缓和，布伦特油价短期关注 60 美元/桶附近支撑。纯苯方面，10 月国内装置检修有限，部分企业仍有投产计划，供应预期维持高位。下游方面，苯乙烯、己内酰胺等行业装置存在计划内与计划外检修，但整体需求支撑不足。当前下游多数品种仍处亏损状态，终端需求偏弱，采购积极性有限。库存方面，华东港口到船量偏低，或延续去库态势，但北方低价加氢苯持续冲击，使得华东现货成交气氛清淡。整体来看，纯苯供需格局偏宽松，油价疲弱及下游减产预期共同压制市场情绪，短期纯苯价格或延续震荡偏弱走势，需关注油价及地缘局势的扰动。 苯乙烯：苯乙烯市场整体延续偏弱运行。供应端，部分企业因利润压力及库存积压而停车检修，但吉林石化等新装置投产在即，新增产能将部分抵消检修影响，整体供应维持高位。需求端，假期过后下游 PS、EPS、ABS等装置陆续复工，刚需补货带动阶段性成交回暖，但原料价格下行过程中下游采购谨慎，终端订单不足使整体需求支撑有限。部分下游仍处亏损区间，且成品库存压力较高。成本端，原油及纯苯价格走弱使成本支撑减弱，市场情绪偏空。库存方面，国内苯乙烯港口库存仍处中高位水平，去库节奏偏慢。总体看，苯乙烯供需预期偏宽松，短期价格驱动仍偏弱，预计将维持震荡下行格局，需关注后续检修兑现节奏及宏观、地缘因素对市场的情绪影响。 二、产业链数据监测 三、行业要闻 ① OPEC+9 月产量环比增加 40 万桶/日，沙特贡献 32 万桶/日增量；伊拉克库区石油出口重启后，10 月产量或进一步回升； ② 美国炼厂进入秋季检修，成品油需求季节性下滑，EIA 数据显示上周美国原油库存超预期增加 370 万桶； ③ 以色列与哈马斯达成停火协议，中东紧张局势缓和，原油地缘溢价持续消退。 四、产业链数据图表 数据来源：iFinD 数据来源：iFinD 数据来源：iFinD 数据来源：iFinD 数据来源：钢联数据 数据来源：钢联数据 数据来源：钢联数据 数据来源：钢联数据 数据来源：钢联数据 数据来源：钢联数据 数据来源：钢联数据 数据来源：钢联数据 数据来源：钢联数据 分析师承诺 本人(或研究团队)以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人(或研究团队)的研究观点。本人(或研究团队)不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 客户不应视本报告为作出投资决策的唯一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司不确保本报告充分考虑到客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负责任。 若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。 咨询热线：021-68864685 地址：上海市浦东新区陆家嘴西路 99 号万向大厦 10 楼邮编：200120