纯苯、苯乙烯日报：纯苯现实承压偏弱，苯乙烯供应回升

纯苯&苯乙烯日报 通惠期货•研发产品系列 2025 年 12 月 4 日星期四 纯苯现实承压偏弱，苯乙烯供应回升 一、日度市场总结 通惠期货研发部 （1）基本面 价格：12 月 3 日苯乙烯主力合约收涨 0.32%，报 6585 元/吨，基差115（+64 元/吨）；纯苯主力合约收跌 0.24%，报 5441 元/吨。 李英杰从业编号：F03115367投资咨询：Z0019145手机：18516056442liyingjie@thqh.com.cnwww.thqh.com.cn 成本：12 月 3 日布油主力收盘 58.6 美元/桶（-0.7 美元/桶），WTI原油主力合约收盘 62.5 美元/桶（-0.7 美元/桶），华东纯苯现货报价5310 元/吨（-15 元/吨）。 苯乙烯港口库存 16.4 万吨（+1.6 万吨），环比累库 10.7%，苯乙烯累库且仍高于往年。纯苯港口库存 16.4 万吨（+1.7 万吨），环比累库11.6%。 供应：苯乙烯开工率及供应环比小幅波动。目前，苯乙烯周产量33.5 万吨（-0.8 万吨），工厂产能利用率 67.3%（-1.7%）。 需求：下游 3S 开工率整体需求回暖，EPS 产能利用率 54.7%（-1.5%），ABS 产能利用率 71.2%（-1.2%），PS 产能利用率 57.6%（+1.7%）。 （2）观点 纯苯：纯苯短期仍处于弱现实与强预期的震荡结构。此前市场关注的海外调油逻辑在汽油累库、裂解价差回落以及芳烃整体回调后明显弱化，支撑情绪有所降温。现实端压力在 12 月集中体现，节奏性到港增多叠加主流买方提货有限，使港口胀库情况加剧，部分库区甚至面临仓储费上涨压力。需求方面延续淡季特征，CPL 因行业自律减产继续下滑，纯苯消耗仍偏弱；苯酚、苯胺及己二酸虽有 1 月后的装置恢复计划，但当前实际改善有限。供应端来看，国内炼厂仍存检修降负预期，韩国歧化与裂解利润维持低位，使市场对 2026 年初供应收缩的远月逻辑依旧存在。进口方面，市场对 1 月后进口量预期差较大，对加工费形成不确定性。总体判断，12 月依旧是纯苯压力最集中时期，在库存累增、需求偏弱的背景下维持低位震荡。 苯乙烯：苯乙烯市场短期进入供应变化与需求偏弱并存的调整阶段。上周中化泉州 45 万吨停车影响扩大，天津渤化 45 万吨短停，使产量与产能利用率环比走弱；下游 EPS、PS、ABS 整体消耗小幅回落，终端需求仍偏弱，工厂与港口库存去化速度同步放缓。供应端变化较为明显：东明 20万吨新装置落地，本周连云港石化 60 万吨装置重启，使国产供应边际回升，叠加 12 月检修影响逐步弱化，产能利用率中枢预计上移，苯乙烯前期紧平衡状态或逐步转向宽平衡。需求端仍处淡季，结构性压力突出，终端备货积极性一般，难提供有效支撑。成本方面，俄乌、美委地缘不稳定性仍在，美联储 12 月降息预期上升带动油价偏强震荡。整体来看，苯乙烯短期维持偏弱震荡，关注供应恢复节奏以及下游负荷调整方向。 二、产业链数据监测 三、行业要闻 1.加拿大再向乌克兰提供 2.35 亿加元援助。2.美国 11 月 ADP 就业人数减少 3.2 万人，不及市场预期。3.惠誉下调 2025 至 2027 年油价预期，反映市场供应过剩。4.美国施压未阻增长，委内瑞拉 11 月石油日出口超 90 万桶。5.美国财长贝森特表示，美国经济某些领域已出现疲软迹象，需要降息。6.美国至 11 月 28 日当周 EIA 原油库存增加 57.4 万桶，前值增加 277.4 万桶；当周 EIA 战略石油储备库存增加 25 万桶，前值增加 49.8 万桶。 四、产业链数据图表 数据来源：iFinD 数据来源：iFinD 数据来源：iFinD 数据来源：iFinD 数据来源：钢联数据 数据来源：钢联数据 数据来源：钢联数据 数据来源：钢联数据 数据来源：钢联数据 数据来源：钢联数据 数据来源：钢联数据 数据来源：钢联数据 数据来源：钢联数据 分析师承诺 本人(或研究团队)以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人(或研究团队)的研究观点。本人(或研究团队)不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 客户不应视本报告为作出投资决策的唯一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司不确保本报告充分考虑到客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负责任。 若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。 咨询热线：021-68864685 地址：上海市浦东新区陆家嘴西路 99 号万向大厦 10 楼邮编：200120