固定收益部市场日报
市场动态：
- 新发行 BCHINA 浮动利率债利率较 SOFR+41BP 收紧 2BP，CHGDNU 和 CRNAU 利率分别下降 2.1-2.6BP。RILIN 32-62s 利率在 Reliance Industries 评级上调至 A- 的消息后上涨 0.4-1.5BP。
- 台湾长寿债券：SHIKON35 和 FUBON 35 维持买入评级，该新兴子板块在 IFRS 全面采用前具有新的发行溢价。
- VRL 的穆迪展望从稳定转为正面，评级维持 B1，基于其盈利和现金流改善。
- 交易台观点：昨日 HYNMTR 28-30 FRN 利率收紧 1-2BP。JP 市场中 NTT 30FRN 利率扩大 2BP，PB/中国账户出售 10年期 SOBKCO/SMBCAC/NTT/MUFG，利率扩大 1-3BP。SOFTBK 61-65s 利率上涨 0.6-0.8BP。软银将加大对 OpenAI 的投资，日本和 Yankee AT1 及保险子公司略有走强。中国/亚洲资产管理公司继续追逐 1-3 年到期债券，收益率曲线中间和长期部分在亚洲收盘时因谨慎混合资金流向上涨 0.1-0.3BP。中东市场 BSFR 29 和 FABUH FRN 出现较好买入，利率收紧 1BP。大中华区市场 MEITUA 曲线上午收紧 2-3BP，下午略有回调。XIAOMI 31 利率扩大 4BP，因卖出资金较好。前端银行和租赁票据出现较好买入。台湾长寿债券 CATLIF/SHIKON/NSINTW 基本持平，双向交易活跃。NWDEVL 复合体波动 0.8-0.2BP。澳门博彩债券 SJMHOL/MGMCHI/MPEL/SANLTD/STCITY/WYNMAC 整体上涨 0.1-0.2BP，SANLTD 26 除外，下跌 0.1BP。DALWAN 26 再次上涨 0.6BP。中国房地产 VNKRLE 27-29 下跌 0.3-0.4BP，万科面临部分境内债券持有人对其延期计划的反对。LNGFOR 27-32 上涨 0.1BP。其他 SOE 房地产美元债券继续逐步复苏，但其离岸人民币债券仍然较重。东南亚市场 OCBCSP/BBLTB T2 较重，利率扩大 2-4BP。INDYIJ 29s/IHFLIN 27-30s/VEDLN 28-33s/SMCGL Perps 持平至上涨 0.3BP。MEDCIJ 26-30s/VLLPM 27-29s 上涨 0.1-0.2BP。
- LGFV 市场：整体资金流向偏向收益率 >=3% 的债券，资管公司从战术投资者处买入，而低收益率债券如 HUALUG 2.2 10/27/26 下跌 0.8BP。
宏观新闻回顾：
- 美股周四表现混合，标普指数上涨 0.11%，道琼斯指数下跌 0.07%，纳斯达克指数上涨 0.22%。最新初请失业人数为 19.1 万，低于市场预期的 21.9 万。美债收益率周四上涨，2/5/10/30 年期收益率分别为 3.52%/3.68%/4.11%/4.76%。
分析员市场观点：
- 台湾长寿债券：SHIKON 6.95 06/26/35 和 FUBON 5.45 12/10/35 维持买入评级，分别提供 20BP 和 10BP 的收益率溢价。
离岸亚洲新发行（已定价）：
- 本日境内发行 116 只信用债，规模 1190 亿元。截至目前，本月发行 374 只信用债，总规模 3330 亿元，同比增长 45%。
新闻和市场动态：
- [AIA] 穆迪将 AIA 核心子公司评级上调一个等级至 AA，母公司 AIA Group Ltd. 上调至 AA，展望稳定。
- [BBLTB/KBANK/KTBTB] 穆迪维持泰国七家金融机构评级，包括 Bangkok Bank、Bank of Ayudhya 等，除 Bank of Ayudhya 外，其他机构维持负面展望。
- [HYSAN] Hysan 向港交所提交 40 亿美元中期票据计划。
- [PRUFIN] 穆迪将 Prudential PLC 核心实体评级上调一个等级至 AA，Prudential PLC 上调至 A，展望稳定。
- [PTTEPT] PTT Exploration and Production 计划未来五年支出 333 亿美元，实现 2050 年净零排放目标。
- [PTTGC] PTT Global Chemical 发售 100 亿泰铢（约 31.33 亿美元）永续债。
- [RIOLN] Rio Tinto 计划通过资产出售筹集 50-100 亿美元，同时实施成本削减措施和严格的财政纪律。
- [SAMTOT] 穆迪下调 Hanwha TotalEnergies 的高级无担保评级至 Ba1，所有评级均置于下调审查中，展望负面。
- [SOFTBK] 软银集团同意出售其印度科技创业公司 InMobi 的大部分股份，交易额约 2.5 亿美元。
- [VEDLN] 穆迪将 VRL 的展望从稳定转为正面，评级维持 B1，基于其盈利和现金流改善；Vedanta Ltd 获法院批准以 6000 万美元收购 Insolvent Incab Industries。
- [VICVN] Vingroup EV 子公司计划投资 5 亿美元扩大印度工厂。
- [VNKRLE] 万科提出以 200 亿元人民币（约 28.3 亿美元）出售其位于上海陆家嘴的商业地产滨江万科中心。
