房地产行业周度观察

2025年12月1日 房地产行业周度观察 中性 市场表现截至2025.11.28 上周房地产行业指数表现 上周（2025.11.24-2025.11.28）房地产（申万）板块上涨0.72%，沪深300指数上涨1.64%，房地产板块落后沪深300指数0.92个百分点。和其他行业对比，房地产行业涨幅位列申万行业第24位。今年以来，沪深300指数上涨15.04%，房地产板块上涨6.05%，房地产累计落后沪深300指数8.99个百分点。子板块中，上周房地产开发板块上涨0.62%，房地产服务板块上涨2.5%。 房地产行业111家上市公司中，上周82家公司上涨，28家公司下跌，涨幅前3名分别为万通发展、*ST南置和盈新发展，跌幅前3名分别为华夏幸福、京基智农和万科A。 数据来源：Wind，国新证券整理 房地产行业周度数据跟踪 上 周 （2025.11.24-2025.11.30）30大 中 城 市 房 地 产 新 房 成 交 面积232.75万平方米，同比下跌37.36%，环比上涨13.77%。30大中城市房地产新房累计成交面积8222.96万平方米，同比下跌9.92%。从库存消化周期来看，上周10大城市存销比为91.86，其中一线城市为61.51，二线城市为135.06。上周7个城市房地产二手房成交面积137.01万平方米，同比下跌25.81%，环比上涨0.2%。7个一二线城市二手房累计成交面积6644.69万平方米，同比上涨5.54%。 土地市场方面，上周100大中城市土地成交建筑面积2722.63万平方米，环比下跌33.14%，土地成交总价659.54亿元，环比上涨1.31%，成交楼面均价2422元，环比上涨51.47%，土地成交溢价率为2.78%，环比上升1.9个百分点。截至上周，100大中城市土地成交建筑面积累 计107150.37万 平 方 米 ， 同 比 下 跌8.62%， 土 地 成 交 金 额 累计18842.7亿元，同比下降7.93%。 行业与公司动态 津投城开公布重大资产出售暨关联交易报告书（草案）（修订稿）。 分析师：易华强登记编码：S1490513080001邮箱：yihuaqiang@crsec.com.cn 投资建议 十五五规划为未来五年房地产高质量发展指明方向，重点从构建房地产发展新模式、保障房建设、改善性住房建设等方面进行了说明，未来房地产市场将更注重民生属性，通过好房子建设提高人民生活品质。受去年同期基数较高影响，近期房地产市场成交量同比下滑明显。建议关注销售情况较好、业绩稳健的房地产企业。 风险提示 1、宏观经济波动风险；2、房地产政策调整对市场的积极影响低于预期；3、房地产市场结构分化。 证券研究报告 目录 一、上周市场回顾............................................................................................................................................................................4二、房地产行业数据周度观察........................................................................................................................................................5三、行业与公司动态........................................................................................................................................................................9四、投资建议....................................................................................................................................................................................9五、风险提示..................................................................................................................................................................................10 图表目录 图表1：房地产行业板块相对表现（%）....................................................................................................................................4图表2：房地产行业子板块表现....................................................................................................................................................4图表3：房地产行业个股涨跌幅....................................................................................................................................................5图表4：30大中城市房地产新房周成交面积（万平方米）.......................................................................................................5图表5：30大中城市新房周成交面积（万平方米）...................................................................................................................6图表6：30大中城市新房周成交面积累计同比...........................................................................................................................6图表7：10大城市房地产存销比...................................................................................................................................................6图表8：10大城市商品房存销比...................................................................................................................................................6图表9：7个一二线城市二手房周成交面积（万平方米）.........................................................................................................7图表10：7个城市二手房周成交面积（万平方米）...................................................................................................................7图表11：7个城市二手房周成交面积累计同比...........................................................................................................................7图表12：100大中城市土地成交情况...........................................................................................................................................7图表13：100大中城市土地成交建筑面积（万平方米）...........................................................................................................8图表14：100大中城市土地成交总价（亿元）...........................................................................................................................8图表15：100大中城市土地成交楼面地价（元）.......................................................................................................................8图表16：100大中城市土地成交溢价率（%）...........................................................................................................................8图表17：100大中城市土地成交建筑面积累计同比...................................................................................................................9图表18：100大中城市土地成交金额累计同比...........................................................................................................................9 一、上周市场回顾 上周（2025.11.24-2025.11.28）房地产（申万）板块上涨0.72%，沪深300指数上涨1.64%，房地产板块落后沪深300指数0.92个百分点。和其他行业对比，房地产行业涨幅位列申万行业第24位。今年以来，沪深300指数上涨15.04%，房地产板块上涨6.05%，房地产累计落后沪深300指数8.99个百分点。 数据来源：Wind，国新证券整理 子板块中，上周房地产开发板块上涨0.62%，房地产服务板块上涨2.5%。 数据来源：Wind，国新证券整理 房地产行业111家上市公司中，上周82家公司上涨，28家公司下跌，涨幅前 3名