Stock Index Futures Strategy weekly Report：股指期货周度策略报告

摘要

近一周股指震荡反弹，沪指收盘上涨1.40%，期指主力合约全面反弹。成交持仓方面，四个品种日均成交持仓均有下降。

重要资讯

• 行业表现：31个一级行业多数上涨，银行、食品饮料拖累300和50，电子支撑四大指数。资金方面，主要指数资金流入300。10月企业利润同比明显下降，高基数和中美贸易风险影响经济活动。央行公开市场净回笼2020亿元，MLF投放10000亿元对冲到期9000亿元。短端资金利率持稳。政策方面，工信部等六部门印发增强消费品供需适配方案。万科债务风险事件，监管要求市场化处理。外资信心增强。
• 海外市场：美联储12月降息预期回升至80%，美股上行，人民币汇率稍回落。地缘政治风险和风险偏好变动不大。

市场逻辑
经济基本面暂无利多，再通胀可能性增加。货币财政政策无变化，需求政策关键。等待12月重要会议焦点。外盘和汇率利多，地缘政治风险利空消除但风险偏好利多不足。长期看通缩风险减弱，但基本面风险待消除，企业盈利、政策宽松节奏、外需和国内投资是关键。

交易策略
股指延续反弹，下方有支撑，短线关注沪指缺口压力，中长期震荡中枢上移。持有底仓，逢低做多。期现套利方面，IM远端年化贴水率扩大，仍有反套空间。跨期价差03-12扩大，择机平仓反套头寸。跨品种IH、IF对IC、IM比价多数反弹，保持观望。组合策略方面，持有远端期货并滚动卖出虚值看涨，构建备兑策略增厚利润。

关键数据

• 沪深300指数压力5075-5095，支撑4262-4282；上证50指数压力3400-3430，支撑2838-2868；中证500指数压力7688-7708，支撑6570-6580；中证1000指数压力8082-8102，支撑6730-6755。

图表目录
包含沪深300、上证50、中证500、中证1000与IF、IH、IC、IM合约的收盘价、基差、升贴水、比价、成交持仓情况及外盘A50指数价格等图表。