动力煤产业链周度报告

动力煤产业链周度报告显示，动力煤价格走弱，交易情绪转淡。国内供应方面，10月原煤产量环比下降1.15%，同比下降2.3%，本周国内样本矿山产量环比下降0.15%，产能利用率微降。全球供应方面，澳大利亚和俄罗斯煤炭出港量均环比回落，海漂至中国煤炭总量抬升，但俄煤海漂微降，到港中国煤炭环比上升，整体到港总量区间震荡。

需求方面，电力耗煤需求环比微升，沿海省份持续补库，但实际需求偏弱。全社会发电量缩减，火力及新能源发电总量均下浮较为明显，风电、核电等发电助力环比抬升。化工煤需求环比走弱，冶金需求存弱支撑，水泥熟料产能利用率环比微升。电力需求方面，沿海八省电厂持续补库，耗煤攀升斜率较缓，内陆十七省电厂库存稳步抬升。

库存方面，矿山库存环比微升，需求承接力度受限，北方港口库存抬升明显，近期港口动力煤市场呈现僵持态势。运输方面，运力充足，港口调入攀升，调出数据小幅回落。国内动力煤运价指数高位回落，国际干散运费提升。

研究结论：动力煤供应整体稳定，需求端偏弱，库存压力加大，价格承压。短期内市场情绪转淡，价格或继续承压，建议关注下游补库情况和宏观经济变化。