铁合金日度策略

摘要

1. 重要资讯

   • 美国白宫附近发生枪击事件，特朗普要求增派士兵，加勒比地区局势紧张，美国或与委内瑞拉对话。
   • 美联储《褐皮书》显示美国经济活动变化不大，消费者支出下降，交易员押注12月降息。
   • 中国1-10月规模以上工业企业利润同比增长1.9%，10月利润同比下降5.5%。

2. 锰硅

   • 市场逻辑：需求边际走弱、高库存和高产量导致期价偏弱，年末淡季供需矛盾加剧，但盘面估值回归理性，成本端支撑强劲，价格下方空间有限，进入底部震荡。
   • 交易策略：空单逐步止盈，下方支撑5550-5600元/吨，上方压力5750-5800元/吨。

3. 硅铁

   • 市场逻辑：高产量压制作用缓和，年末淡季需求扰动，但估值具备安全性，价格进一步下跌空间受限，出口维持高位但边际增量见顶。
   • 交易策略：空单分批止盈，下方支撑5300-5350元/吨，上方压力5550-5600元/吨。

4. 基本面分析

   • 产需：硅锰、硅铁产量及开工率持续高位，需求量边际下降，铁水产量稳定。
   • 库存：硅锰、硅铁库存高企，库存天数延长。
   • 成本：硅锰、硅铁成本端兰炭、化工焦价格稳定，利润空间压缩。

5. 期权策略

   • 锰硅期权：成交量、持仓量下降，PCR趋稳，市场情绪谨慎。
   • 硅铁期权：成交量、持仓量下降，PCR略升，看跌情绪减弱。

6. 价差分析：锰硅-硅铁主力合约价差稳定。