铁合金日度策略

期货研究院 摘要 黑色建材团队 【行情复盘】 作者：段智栈从业资格证号：F03140418投资咨询证号：Z0021604联系方式：18810293832 锰硅震荡偏弱，主力合约跌-0.25%，收于5630元/吨。 【重要资讯】 1.美联储理事米兰表示，美国经济需要大幅降息，货币政策阻碍了经济发展。米兰认为，美国不存在通胀问题，美联储应该尽快将利率降至中性水平。此前，美联储官员戴利也表示，她支持在下个月的美联储会议上降低利率。周二公布的数据显示，美国9月核心PPI同比增长2.6%，预期增长2.7%，前值增长2.8%；美国9月零售销售环比增0.2%，预期增0.4%，前值增0.6%。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年11月26日星期三 2.11月26日，工业和信息化部、国家发展改革委、商务部、文化和旅游部、中国人民银行、市场监管总局印发《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》。方案指出，到2027年，消费品供给结构明显优化，形成3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热点，打造一批富有文化内涵、享誉全球的高品质消费品。到2030年，供给与消费良性互动、相互促进的高质量发展格局基本形成，消费对经济增长的贡献率稳步提升。 3.2025年11月中旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢1943万吨，平均日产194.3万吨，日产环比增长0.9%；生铁1797万吨，平均日产179.7万吨，日产环比下降0.4%；钢材1924万吨，平均日产192.4万吨，日产环比增长2.1%。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 锰硅： 【市场逻辑】 当前锰硅需求边际趋弱，但工厂在高库存压力下尚未大规模减产。随着年末传统淡季来临，供需矛盾预计将进一步加剧。考虑到其价格已回落至合理区间，且成本支撑依然稳固，锰硅后市的下行空间有限。 【交易策略】 锰硅需求季节性走弱，高产量和高库存面临成本支撑。锰硅空单可考虑逐步兑现利润，下方关注5550-5600元/吨支撑，上方关注压力区间5850-5900元/吨压力。 硅铁： 【市场逻辑】 硅铁高产量对价格的压制压力已有所缓解。尽管面临年末季节性需求淡季，但持续下跌后的价格已进入合理区间，预计后续大幅下行的空间有限。出口需求虽能分流部分国内产量，然而其本身已处于高位，增长潜力有限，反弹后仍偏空。 【交易策略】 硅铁库存压力减小，对价格的压制作用减弱，关注产量变动，空单可考虑分批止盈。下方关注5300-5350元/吨附近支撑位，上方关注5550-5600元/吨附近压力位。 第一部分交易策略与期现行情..................................................................................................................1第二部分铁合金基本面...........................................................................................................................2一、周度产需情况....................................................................................................................................2二、铁合金库存.......................................................................................................................................3三、铁合金生产成本................................................................................................................................4第三部分期权策略..................................................................................................................................6一、锰硅期权...........................................................................................................................................6二、硅铁期权...........................................................................................................................................6 图目录 图1：锰硅期现走势................................................................................................................................................................................1图2：硅铁期现走势................................................................................................................................................................................1图3：硅锰:产量:当周值.......................................................................................................................................................................2图4：硅铁:产量:当周值.......................................................................................................................................................................2图5：硅锰:开工率:当周值..................................................................................................................................................................2图6：硅铁:开工率:当周值..................................................................................................................................................................2图7：硅锰:需求量:当周值..................................................................................................................................................................2图8：硅铁:需求量:当周值..................................................................................................................................................................2图9：日均铁水产量:全国(样本数247家):当周值........................................................................................................................3图10：硅锰:库存:全国:期末值.........................................................................................................................................................3图11：硅铁:库存:全国:期末值.........................................................................................................................................................3图12：库存天数:硅锰:全国:期末值................................................................................................................................................4图13：库存天数:硅铁:全国:期末值................................................................................................................................................4图14：硅锰:现货生产成本..................................................................................................................................................................4图15：硅锰:现货利润...........................................................................................................................................................................5图16：硅铁：现货生产成本................................................................................................................................................................5图17：硅铁