铁合金日度策略

期货研究院 摘要 黑色建材团队 【重要资讯】 作者：段智栈从业资格证号：F03140418投资咨询证号：Z0021604联系方式：18810293832 1.据环球网援引日本富士新闻网报道，美国总统特朗普与日本首相高市早苗将于11月25日通话，日本政府正为此做协调。据报道，此次通话要求是特朗普方面提出的。另据央视新闻此前报道，日本首相高市早苗10月25日与美国总统特朗普举行了就任以来的首次电话会谈，双方一致同意将日美同盟“进一步提升至更高水平”。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年11月25日星期二 2.财政部发布关于明确资源税有关政策执行口径的公告，其中提到，纳税人将开采的轻稀土原矿经过洗选等初加工过程产出的矿岩型稀土精矿（包括氟碳铈矿精矿、独居石精矿以及混合型稀土精矿等），按照轻稀土选矿产品征收资源税。纳税人将开采的离子型稀土原矿通过离子交换原理等工艺生产的稀土料液、碳酸稀土、草酸稀土和通过灼烧、氧化等工艺生产的混合稀土氧化物，按照中重稀土选矿产品征收资源税。 3.据加拿大太平洋堪萨斯城铁路有限公司（CPKC）最新数据显示，2025年第47周（11月15日-11月21日）煤炭周度装运量8988车，环比增长2.6%，同比增长1.36%。截止11月21日，该公司煤炭运输总量累计442764车，同比增长8.1%。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 锰硅： 【市场逻辑】 锰硅需求有走弱预期，工厂库存高位情况下，暂未看到锰硅有明显减产动作，随着年末需求进入传统淡季，供需矛盾会进一步加剧。由于目前锰硅价格已回归至合理区间。成本端未有大幅走弱迹象，锰硅继续下行空间有限。 【交易策略】 锰硅需求有走弱预期，但估值合理且成本尚有支撑。锰硅空单可考虑逐步兑现利润，下方关注5550-5600元/吨支撑，上方关注压力区间5850-5900元/吨压力。 硅铁： 【市场逻辑】 硅铁高产量对价格的压制作用减弱，尽管年末需求进入季节性淡季，但由于价格持续下跌后，已回归合理区间，后续进一步大幅下行的空间有限。出口会消纳部分硅铁产量，但由于出口已处于高位，继续增幅有限，会限制硅铁价格上涨空间。 【交易策略】 硅铁超预期降库后，对价格的压制作用减弱，空单可考虑分批止盈。下方关注5300-5350元/吨附近支撑位，上方关注5550-5600元/吨附近压力位。 第一部分交易策略与期现行情..................................................................................................................1第二部分铁合金基本面...........................................................................................................................2一、周度产需情况....................................................................................................................................2二、铁合金库存.......................................................................................................................................3三、铁合金生产成本................................................................................................................................4第三部分期权策略..................................................................................................................................6一、锰硅期权...........................................................................................................................................6二、硅铁期权...........................................................................................................................................7 图目录 图1：锰硅期现走势................................................................................................................................................................................1图2：硅铁期现走势................................................................................................................................................................................1图3：硅锰:产量:当周值.......................................................................................................................................................................2图4：硅铁:产量:当周值.......................................................................................................................................................................2图5：硅锰:开工率:当周值..................................................................................................................................................................2图6：硅铁:开工率:当周值..................................................................................................................................................................2图7：硅锰:需求量:当周值..................................................................................................................................................................3图8：硅铁:需求量:当周值..................................................................................................................................................................3图9：日均铁水产量:全国(样本数247家):当周值........................................................................................................................3图10：硅锰:库存:全国:期末值.........................................................................................................................................................3图11：硅铁:库存:全国:期末值.........................................................................................................................................................4图12：库存天数:硅锰:全国:期末值................................................................................................................................................4图13：库存天数:硅铁:全国:期末值................................................................................................................................................4图14：硅锰:现货生产成本..................................................................................................................................................................5图15：硅锰:现货利润...........................................................................................................................................................................5图16：硅铁：现货生产成本................................................................................................................................................................5图17：硅铁:现货利润......................................................................