摘要
白糖：本周白糖价格破位下跌，主要受印度糖厂开榨增加、产地供应递增以及我国糖进口利润较好等因素影响。云南、广西糖厂陆续开榨，新糖上市，糖价承压运行。交易策略建议单边继续持空为主，或考虑卖出看涨期权策略，SR2601合约支撑位关注5300-5310，压力位关注5400-5450。
纸浆：纸浆盘面由涨转跌，现货跟随调整。前期上涨逻辑主要基于仓单成本抬升，但下游需求好转程度有限。9月全球纸浆发运量同环比增加，但对中国发运量同比增幅收窄，10月中国纸浆进口量同环比下降，阶段性缓解供应压力。下游成品纸产量增加，但价格未整体走强，纸厂利润承压。期现平水后盘面承压下行，仓单逻辑或使盘面不会立刻回到之前低点。2601合约上方压力5500-5600元，支撑5000-5200元，短期若接近5200元，空配持仓可先行减仓观望。
双胶纸：现货价格持稳，旺季对市场整体提振有限，产能相对宽裕，季节性需求好转难以带来明显基本面改善。成本端纸浆盘面上涨对双胶纸有一定支撑，但伴随盘面平水现货高价品牌，纸浆近期有所调整，成本驱动减弱。整体看，四季度需求有回暖空间，但产能宽松下季节性好转或难以带来价格明显走强，价格低位区间波动。关注4000-4100元支撑，压力4400-4500元。压力位附近偏空操作，短期回落至低位后空配减仓观望。
棉花：外盘市场预期全球棉花及美国棉花微累库，期货整体承压。国内市场11月产量预估稳定，增产幅度低于预期，相对压力延续。需求端改善驱动有限，下游进入淡季，市场利多不足，短期期价或继续震荡偏弱波动。操作上建议前期空单逢低减持。棉花01合约支撑区间预估13200-13300，压力区间预估13700-13800。
生鲜果品板块
- 苹果：产区入库峰值预估低于预期，继续支撑价格。本果季产量及优果率同比下滑，构成核心支撑。短期期价或继续震荡偏强波动。操作上建议5月合约多单谨慎持有。苹果2601合约支撑区间8700-8800，压力区间9700-9800。苹果2605合约支撑区间8800-8900，压力区间9700-9800。
- 红枣：11月份红枣期价连续大幅下跌后期现价差回归，新季红枣下树增加，供需阶段性转向宽松。红枣2601合约期价当前减产预期破产，期现价差回归，四季度红枣现货库存预计止跌回升，终端补货积极性有所改善，干果消费整体慢慢过度至季节性旺季。现货市场新疆主产区新季红枣情况，若羌收购处于尾声，阿拉尔、阿克苏地区下树进度在6-8成附近。操作上建议激进投资者持有空2601多2605反套，或持有2605合约多头同时买入保护性看跌。01合约低位参考区间8900-9000点，高位参考区间9300-9500。
