- 一级市场发行回落：上周中资离岸债一级市场发行量有所回落，新发13只债券，规模共约38.6亿美元。其中，中国香港特区政府发行多笔合计共约13.2亿美元债券，为上周最大发行规模；山东正方控股发行2亿人民币高级无抵押债券，息票率6.7%，为上周定价最高的新发债券。市场需求旺盛，中国香港特区政府发行3亿欧元数码原生绿色票据，息票率2.5%，最终认购超25倍；中国香港特区政府发行3亿美元数码原生绿色票据，息票率3.625%，最终认购超17倍；华润置地发行3亿美元绿色债券，息票率4.125%，最终认购超6倍。
- 二级市场小幅下跌：上周中资美元债指数（BloombergBarclays）按周下跌0.14%，新兴市场美元债指数上涨0.04%。投资级指数最新价报202.0297，周跌幅0.16%；高收益指数最新价报163.0253，周涨幅0.03%。上周中资美元债回报指数（MarkitiBoxx）按周下跌0.09%，最新价报250.8065。中资美元债投资级回报指数最新价报243.4686，周跌幅0.08%；中资美元债高收益回报指数最新价报244.1091，周跌幅0.15%。
- 美债收益率上行：截至11月14日，2年期美国国债收益率较上周上行4.42bps，报3.6058%；10年期国债收益率上行5.17bps，报4.1483%。
- 宏观要闻：美国政府史上最长“停摆”结束；美国劳工统计局未能如期公布10月CPI报告；IMF预计美国第四季度GDP增速将低于此前预测的1.9%；美国“小非农”再度预警；美国小企业乐观情绪跌至六个月低点；美国财政部长表示未来几个季度内维持美债拍卖规模不变；今年美国投资级债券发行规模已超过去年的1.496万亿美元；第三季度英国GDP环比仅增0.1%，其中9月单月萎缩0.1%；英国央行提议为稳定币制定新规则；日本新一届政府高层明确要求日本央行暂缓加息；日本政府计划2026年度上调访日外国人申请签证的手续费；前10个月我国社融规模增量累计为30.9万亿元，比上年同期多增3.83万亿元；10月我国新能源汽车销量占比首次过半。
- 中资美元债各行业表现：材料、医疗保健板块领涨，地产、通讯板块领跌。材料板块主要受中国宏桥集团有限公司、华新水泥国际金融有限公司等名字上涨的影响，收益率下行90.0bps；医疗保健板块主要受微创医疗科学有限公司、绿叶制药集团有限公司等名字上涨的影响，收益率下行28.5bps。地产板块主要受远洋集团控股有限公司、佳兆业集团控股有限公司等名字下跌的影响，收益率上行12.3Mbps；通讯板块主要受哔哩哔哩股份有限公司、万国数据控股有限公司等名字下跌的影响，收益率上行14.8bps。
- 中资美元债不同评级表现：根据彭博综合评级，投资级名字均下跌，A等级周收益率上行2.5bps；BBB等级周收益率上行4.9bps；高收益名字多下跌，其中BB等级收益率下行26.8bps；DD+至NR等级收益率上行约117.6bps；无评级名字收益率上行3.4Mbps。
- 上周债券市场热点事件：奥园集团有限公司未能及时清偿到期债务本金约432.07亿元；泛海控股股份有限公司未能按期偿还有息债务，合计未偿本金余额341.59亿元。
- 上周主体评级调整：湖北省科技投资集团有限公司长期本外币发行人评级上调至BBB+；北新建材发行人评级确认为A3；上海电气长期发行人信用评级上调至BBB+；招商融资租赁长期发行人评级维持Baa2；越秀房产信托基金长期外币发行人评级维持BBB-；成都新津产发集团长期信用评级上调至BBBg。
