宏观要闻
- 半导体贸易摩擦：商务部部长王文涛会见西班牙经济大臣，就安世半导体问题表态，希望荷方撤销相关措施，恢复全球半导体供应链稳定。
- 金融数据：前十个月社会融资规模增量累计30.9万亿元，同比多增3.83万亿元；M2同比增8.2%，环比下降0.2个百分点。
- 经济数据：10月份经济数据即将公布，线下消费热度指数同比增长17.3%，基建开工率和工作量环比双增。
- 美国联邦政府停摆结束：美国总统特朗普签署法案结束43天停摆，特朗普称损失1.5万亿美元。
- 中美贸易合作：中国同意在11月和12月购买约1200万吨美国大豆，未来三年每年至少买2500万吨；中国将依法依规开展稀土出口管制工作。
- 新能源汽车产业：工信部将编制“十五五”智能网联新能源汽车、新型电池产业发展规划，支持换电模式创新和车网互动试点。
- 美国CPI数据延迟：美国劳工统计局未能如期公布10月CPI报告，市场关注美联储政策及经济数据。
主要品种晨会观点
农产品
- 花生：东北产区价格坚挺，河南产区受降雨影响集中上货；短期现货价格获支撑，但需警惕河南产区上量压制东北价格。
- 白糖：巴西11月首周糖出口下滑，国内开榨推迟支撑现货；新榨季广西甘蔗长势良好，盘面近5500元/吨关键压力位。
- 玉米：现货市场回暖，供应压力持续释放；畜禽存栏高位支撑饲用刚需，养殖亏损及政策调控或抑制远月消费。
- 生猪：价格稳中再弱，集团出栏积极性降，标肥价差走扩；11月份后供应量依旧偏大，期货盘面低位震荡。
- 鸡蛋：现货稳定为主，上游库存偏高，气温降低利于储存运输；市场走货转弱，期货盘面偏空，月间价差反套为主。
- 棉花：ICE美期棉震荡回落，郑棉短期震荡为主，关注USDA棉花供需报告。
能源化工
- 烧碱：液碱企业厂库库存下调，但库容比上升；2601合约低位运行，关注年内低点支撑。
- 尿素：国内市场价格窄幅波动，供应维持高位水平；期价延续低位整理运行，关注出口及印标动态。
- 焦煤：主产区煤矿生产增量有限，下游焦企按需补库，焦炭价格波动反复。
- 纸浆：海外浆厂报价高位回落，港口库存下降；下游纸种开工率普遍回落，采购意愿平淡，价格逼近5500压力位。
工业金属
- 铜铝：美国政府停摆结束，市场预期美联储降息；铝材出口预期改善，国内铝消费潜力有望被激发；铜铝保持偏强运行，注意宏观风险。
- 氧化铝：库存持续攀升，供需压力持续；2601合约低位运行，关注铝土矿等因素干扰。
- 螺纹钢、热卷：产需延续双降格局，需求回落幅度趋缓；钢价继续呈现低位震荡运行，下方支撑关注3000和3200附近。
- 铁合金：硅铁、硅锰期货震荡运行，主要跟随宏观及黑色系波动为主。
- 碳酸锂：基本面呈现供需双强格局，社会库存连续12周去化至历史低位；建议依托85000元/吨支撑位逢低布局多单，警惕持仓量回落风险。
期权金融
- 股指：沪指突破前期高点，量能配合不够理想，关注宏观经济数据及政策面动向；操作上控制回撤，均衡配置IF，逐步降低拥挤度较高的科技品种IC；期权上卖出跨式策略。
- 期权：A股三大指数集体走强，成交萎缩，行业板块几乎全线上扬；股指期货减仓缩量上涨，期权成交量PCR下降，加权隐含波动率降低；趋势投资者关注品种间的强弱套利机会，波动率投资者降波后考虑买入跨式或宽跨式策略做多波动率。
