金融衍生品日报

金融衍生品日报 研究员：孙锋 金融衍生品日报 期货从业证号：F0211891投资咨询从业证号：Z000567：021-65789277：sunfeng@chinastock.com.cn 一、财经要闻 1.财政部：1-10月，全国一般公共预算收入186490亿元，同比增长0.8%。其中，全国税收收入153364亿元，同比增长1.7%；非税收入33126亿元，同比下降3.1%。 2.外交部发言人毛宁主持例行记者会。有外媒记者提问，美国白宫国家安全备忘录以及相关声明称，阿里巴巴集团向中国军方提供了针对美国目标的技术支持。外交部对此有何评论？毛宁表示，这个问题有关企业已经作出了回应，中国政府高度重视并依法保护数据隐私和安全，从来没有、也不会要求企业以违法的形式采集或者存储数据。 研究员：沈忱CFA期货从业证号：F3053225投资咨询从业证号：Z0015885：shenchen_qh@chinastock.com.cn 3.数据显示，今日南向资金净流入84.48亿港元。 4.央行公告称，11月17日以固定利率、数量招标方式开展了2830亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%。 二、投资逻辑 股指期货：周一市场弱市震荡，至收盘，上证50指数跌0.46%，沪深300指数跌0.65%，中证500指数微跌0.11点，中证1000指数涨0.27%，全市场成交额为1.93万亿元。 股指开盘后震荡回落，大型指数拖累市场，10点后市场震荡反弹，但沪指并未翻红，午后股指继续震荡，直至收盘。两市个股涨跌各半，2584家上涨，2726家下跌。锂电池产业链继续上涨，能源金属、锂矿概念涨幅居前，人工智能应用、军工等也有表现；医药、保险、证券、银行等跌幅居前。 股指期货全线回落，至收盘，主力合约IH2512跌1.12%，IF2512跌0.89%，IC2512跌0.5%，IM2512跌0.26%。各品种贴水大多收敛，但IM和IC远月合约贴水略有加大。IM、IC、IF和IH成交分别增加2.5%、0.3%、3.9%和18.6%；IC、IF和IH持仓分别增加0.3%、3%和4.1%，IM持仓下降0.6%。 周一市场顶住压力，横盘震荡。周末消息面偏空，宁德时代巨额减持计划，美股AI泡沫的讨论，黄金价格大跌等使A股面临压力。开盘半小时后宁德时代止跌企稳，光模块反弹受阻回落，寒武纪一度跳水后跌幅收窄，银行、券商、保险拖累股指，黄金股走势疲弱，但这些都未使指数大跌。碳酸锂价格不断走高，带动锂电池产业链继续活跃，也使市场人气保持。科技股的表现正在分化，存储板块上行无力，光模块等有止跌迹象。因此，股指仍将保持高位震荡。 国债期货：周一国债期货收盘全线上涨，30年期主力合约涨0.33%，10年期主力合约涨0.09%，5年期主力合约涨0.05%，2年期主力合约涨0.03%。现券方面，银行间主要期限国债收益率多数下行，幅度在1bp以内。TL、T、TF、TS主力合约IRR分别为1.9116%、1.4996%、 1.5961%、1.6918%。 央行公开市场净投放1631亿元短期流动性，不过周一政府债券缴款规模较大叠加税期首日，市场资金面还是有所收敛。银存间主要期限质押回购加权平均利率多数走高，其中隔夜、7天期资金价格分别为1.5119%、1.5236%，较上周五分别上行13.90bp、5.63bp。 受多重因素影响，周一市场风险偏好有所回落。股债跷跷板效应下，债市情绪偏暖，期债收盘普涨，长端表现更显偏强。 短期来看，债市多空因素交织，或难有明显趋势，但考虑到偏弱的基本面现状及近期外部环境出现反复，建议单边中性偏多思路对待。套利方面，建议(TL-3T)头寸继续适量持有；与此同时，随着交割月临近以及当季合约估值趋于合理，建议仍可择机尝试做多T合约当季-下季跨期价差。 交易策略：股指期货，高位震荡；国债期货，(TL-3T)头寸继续适量持有、择机尝试做多T合约当季-下季跨期价差 风险因素：内、外政策变化超预期，地缘政治因素，通胀超预期 三、数据图表呈现 数据来源：Wind、银河期货 数据来源：Wind、银河期货 数据来源：Wind、银河期货 数据来源：Wind、银河期货 数据来源：Wind、银河期货 数据来源：Wind、银河期货 数据来源：Wind、银河期货 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28楼网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799