一、财经要闻
- 央行数据显示，2025年前十个月社会融资规模增量累计为30.9万亿元，同比多增3.83万亿元；10月末社会融资规模存量437.72万亿元，同比增长8.5%。前十个月人民币贷款增加14.97万亿元。
- 10月末广义货币M2余额335.13万亿元，同比增长8.2%；狭义货币M1余额112万亿元，同比增长6.2%；前十个月净投放现金7284亿元。
- 今日南向资金净流出35.21亿港元。
- 央行开展1900亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，当日净投放972亿元。
- 美国总统特朗普签署联邦政府临时拨款法案，结束43天联邦政府“停摆”。
二、投资逻辑
股指期货：周四市场强势上攻再创新高，上证50、沪深300、中证500、中证1000指数分别涨0.96%、1.21%、1.55%、1.39%。锂电池产业链全线大涨，带动创业板指数上涨。股指期货随现货上涨，各品种贴水略有扩大，成交和持仓均下降。市场人气受激发，上证指数创十年新高，但板块轮动明显，人工智能板块回落，工业金属、新能源和存储成为热点。大型公司仍受关注，成交节奏良好，股指或保持震荡上行。
国债期货：周四国债期货收盘全线下跌，30年期、10年期、5年期、2年期主力合约分别跌0.26%、0.10%、0.08%、0.01%。现券收益率多数小幅上行。央行公开市场净投放972亿元，资金面转松，短端表现相对偏强。10月金融数据全面转弱，新增贷款、社会融资规模同比少增，政府债券发行放缓。信用扩张放缓影响存款派生，M2、M1同比增速回落。金融数据转弱对债市友好，但央行此前强调“科学看待金融总量指标”，货币政策加码概率不高。短期收益率下行空间受限，2.20-2.25%可能是30年期国债阶段性顶部区域。操作上建议暂观望，套利方面建议做空30Y-7Y期限利差，择机尝试做多T合约跨期价差。
三、数据图表呈现
（图表略）
四、交易策略
股指期货：震荡上行；国债期货：做空30Y-7Y期限利差头寸适量持有、择机尝试做多T合约跨期价差。
五、风险因素
内、外政策变化超预期，地缘政治因素，通胀超预期。
