一、财经要闻
- 十四届全国人大三次会议即将召开，国务院总理李强将作政府工作报告。
- 中国商务部将15家美国实体列入出口管制管控名单，禁止其对中国出口两用物项。
- 央行开展382亿元7天期逆回购操作，利率为1.5%，当日净回笼2803亿元。
- 美国2月ISM制造业PMI为50.3，亚特兰大联储GDPNow模型预计2025年第一季度GDP增速为-2.8%。
二、投资逻辑
股指期货：
- 市场表现分化，中证500和中证1000指数相对强势，上证50和沪深300指数下跌。
- 机器人概念股、半导体产业链、军工板块表现活跃，固态电池、白酒、煤炭等板块回调。
- 股指期货主力合约IH2503跌0.24%，IF2503跌0.06%，IC2503涨0.84%，IM2503涨0.91%。
- 基差小幅下行，成交量持仓量均有所下降。
- 后市展望：市场再现韧性，但上涨动力有限，预计将保持震荡整理。
金融期权：
- A股市场个股涨多跌少，成交额不足1.5万亿元，中小市值指数相对强势。
- 期权市场缩量反弹，多数品种成交量持续回落，中证500ETF和创业板ETF期权成交活跃。
- 隐波中枢继续回落，隐波溢价收窄，预计隐波将维持高弹性。
- 交易策略：以结构性卖方头寸保持vega中性，正theta暴露，减少日内delta对冲频率。
国债期货：
- 国债期货小幅收跌，30年期主力合约跌0.03%，10年期主力合约跌0.06%。
- 现券收益率普升，央行净回笼2803亿元，资金面转松。
- 短端利率多数回落，长端利率小幅上行。
- 债市情绪震荡，短期走势反转可能性不大，预计将趋于震荡。
- 操作建议：逢低轻仓短多TF下季合约，关注TL反套、TS正套机会。
三、数据图表呈现
- 提供了IF、IH、IC、IM期货成交持仓变化图，基差变化图。
- 南向资金、融资融券余额变化图。
- 市盈率、市净率变化图。
- 50、300、500ETF期权隐含波动率图。
- 国债期货成交持仓量图，合约间价差图。
- 存款类机构质押式回购加权利率、成交量图。
- 同业存单发行利率、国股银票转贴现利率曲线图。
- 国债到期收益率、期限利差图。
- 美国10年期国债收益率、实际收益率图。
四、风险因素
五、交易策略
股指期货：震荡整理。
国债期货：逢低轻仓试多TF合约，谨慎追高，关注TL反套、TS正套机会。
