一、财经要闻
- 国务院办公厅发布《2025年稳外资行动方案》，提出扩大电信、医疗、教育等领域开放试点，支持增值电信、生物技术、外商独资医院等领域政策宣贯落实，适时进一步扩大电信、医疗领域开放试点，研究制定教育、文化领域自主开放实施方案。
- 南向资金净买入额超100亿港元。
- 央行开展5389亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%，当日5580亿元逆回购到期，单日净回笼191亿元。
二、投资逻辑
股指期货：周三市场大幅反弹，主要指数普涨，成交额1.75万亿元，科技板块（人形机器人、半导体、算力等）领涨，银行、石油等板块下跌。股指期货随现货反弹，各品种基差明显回落且当月合约全线贴水，显示期货投资者并未过度乐观，成交持仓均下降。后市展望：市场韧性显现，科技股引领行情未结束，但需警惕震荡。
金融期权：A股普涨，成交额近2万亿元，多数期权品种成交量反弹，隐波中枢变化不大，隐波溢价收窄，预期将维持高弹性。交易策略：以结构性卖方头寸保持vega中性，正theta暴露，减少日内delta对冲频率。
国债期货：周三国债期货多数上涨，30年期主力合约涨0.22%，10年期涨0.08%。现券收益率多数下行逾1bp，央行净回笼191亿元短期流动性，资金面边际转松但价格仍偏高。长债收益率下行空间有限，需关注资金价格持续偏贵和长债供给压力上升的叠加效应。操作建议：逢高轻仓试空T、TL下季合约，关注TS潜在正套机会。
三、关键数据与研究结论
- 股指期货：基差回落，贴水明显，投资者谨慎。
- 期权：隐波高弹性，建议结构性卖方策略。
- 国债期货：短端资金面好转，长端逻辑未变，建议逢高试空长端合约。
- 风险因素：内外政策变化、地缘政治、通胀超预期。
