一、财经要闻
- 财政部数据显示，1-2月全国一般公共预算收入同比下降1.6%，税收收入下降3.9%，非税收入增长11%；支出同比增长3.4%；政府性基金预算收入下降10.7%，国有土地使用权出让收入下降15.7%。
- 中央财经委员会办公室副主任韩文秀表示，宏观政策有较大逆周期调节空间，扩大内需是长期战略，中国将以高质量发展应对外部不确定性。
- 央行公告，自本月起MLF采用固定数量、利率招标、多重价位中标方式操作，3月25日将开展4500亿元MLF操作。央行当日开展1350亿元7天期逆回购，净回笼3460亿元。
二、投资逻辑
股指期货：市场表现分化，上证50、沪深300上涨，中证500、中证1000下跌。旅游酒店、磷化工等概念股强势，算力、军工等板块下跌。股指期货各品种基差总体稳定，IM、IC、IF、IH成交量和持仓量均出现下降，IM持仓增加。展望短期市场可能保持震荡，股指间分化持续。
金融期权：市场情绪转弱，多数期权品种成交量小幅反弹，500ETF和创业板ETF期权活跃。隐波中枢继续回落，隐波溢价收窄，预期隐波将维持高弹性。交易策略建议以结构性卖方头寸保持vega中性，正theta暴露。
国债期货：国债期货全线收涨，30年期主力合约涨0.33%，10年期主力合约涨0.12%。央行逆回购净回笼3460亿元，但资金面整体趋松。现券收益率下行，短期资金面和央行态度是关键因素。中期债市将重回基本面定价。操作建议逢低布局TF、T合约多单，关注TL反套、TS正套机会。
三、数据图表呈现
（图表内容省略，涉及IF、IH、IC、IM成交持仓变化，基差变化，南向资金、融资融券余额，市盈率、市净率，50、300、500ETF期权隐波，国债期货成交持仓量，合约间价差，利率、收益率等数据）
四、交易策略与风险因素
交易策略：股指期货震荡运行；国债期货逢低试多TF、T合约，关注TL反套、TS正套机会。
风险因素：内外政策变化超预期，地缘政治，通胀超预期。
