纯苯
- 上游：欧佩克决定12月增产但明年第一季度暂停增产，俄乌、委内局势存在较多不确定性，油价短期震荡。
- 市场动态：中石化化工销售纯苯挂牌价格下调，大型一体化工厂外放量增加，市场成交清淡。前期山东和华东套利窗口打开，山东货源流入华东，近期纯苯抵港货源增加，港口库存回升。目前山东和华东价差缩小至关闭状态，11月进口预期居高不下，市场气氛整体偏弱。
- 供需分析：本周纯苯供需双降，主港库存环比上升。供应方面，大连福佳35万吨纯苯检修装置重启，洛阳石化14万吨纯苯装置短停，11月中下旬镇海炼化24万吨纯苯装置检修重启，石油苯供应相对宽松。加氢苯方面近期盘锦瑞德、河北建滔、山东荣信装置检修，盛源石化、贵州天能重启，加氢苯开工率周环比继续下降，中旬宁夏同德爱心、河北建滔、濮阳中汇、马鞍山钢铁计划重启，加氢苯开工预期提升。下游利润整体延续亏损，主力下游库存偏高，11月进口预期居高不下，纯苯主港或延续小幅累库，供需格局整体偏弱。
- 交易策略：单边：纯苯供需格局偏弱，苯乙烯供需面缺乏上行驱动，美国原油库存上升，纯苯&苯乙烯价格预计震荡偏弱走势。
苯乙烯
- 市场动态：本周苯乙烯供需双降，主港库存环比回落，苯乙烯基差波动有限，华东对山东苯乙烯价差走弱，区域间套利窗口维持关闭。
- 供需分析：供应方面，近期天津渤化45万吨/年装置、广东石化80万吨/年装置重启，唐山旭阳装置提负荷，中旬恒力石化年产能72万吨苯乙烯装置计划停车半个月，月底中化泉州45万吨苯乙烯装置计划检修2个月；新装置方面，广西石化年产60万吨PO/SM联产苯乙烯装置处于倒开车试车阶段，PS新装置；吉林石化60万吨苯乙烯装置即将投产，苯乙烯供应预期增加。下游方面苯乙烯综合开工率走弱，3S现货供应充足，企业库存整体偏高，苯乙烯供需缺乏明显驱动，价格受成本端影响较大。
- 交易策略：单边：纯苯供需格局偏弱，苯乙烯供需面缺乏上行驱动，美国原油库存上升，纯苯&苯乙烯价格预计震荡偏弱走势。
核心逻辑分析
- 纯苯：中石化挂牌价下调，港口库存上升，市场成交清淡。
- 供需：石油苯开工提升，加氢苯开工下滑，纯苯下游利润整体延续亏损，主力下游库存偏高。
- 苯乙烯：港口库存环比下降，基差窄幅波动，供需双降，EPS开工下降，ABS&PS开工小幅上升，EPS&PS库存下降，ABS库存环比上升。
- 产业链利润与开工：纯苯产业链利润、供应、下游开工；苯乙烯内外盘价格、产业链利润、产业链开工、库存。
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