核心逻辑分析
纯苯
- 供应：浙石化重整新装置计划8月中旬投产，新增产能26万吨/年；东明石化装置检修，京博二期装置开车，富海威联装置延期复工，纯苯开工小幅下降；进口到货偏少。
- 需求：下游3S开工稳中偏弱，库存上升，8月淡季影响下需求提振力度有限，出口预期较少。
- 价格：华东市场现货价格疲软，远月纸货价走强，纯苯对石脑油价差缩窄。
- 库存：华东主港到货延迟，库存小幅下降。
- 开工率：石油苯开工负荷80.68%，环比下降0.23%；苯加氢装置开工负荷60.04%，周环比下降2.46%。
- 下游开工：苯乙烯、己内酰胺、己二酸降负，苯酚负荷上升。
- 利润：纯苯生产利润维持高位。
苯乙烯
- 供应：京博思达睿苯乙烯装置投产，淄博峻辰、锦州石化、唐山旭阳苯乙烯装置重启，供应预期增加。
- 需求：3S开工稳中偏弱，库存上升，8月淡季影响下需求提振力度有限，出口预期较少。
- 价格：苯乙烯基差上升。
- 库存：华东港口库存下降，华南港口库存增加。
- 开工率：苯乙烯开工率79.48%，环比下降0.76%；六大下游综合开工上升至54.33%，周环比下降0.65%。
- 利润：苯乙烯非一体化装置和POSM联产装置利润走缩。
- 下游开工：PS、ABS、EPS开工率均下降，3S利润走缩。
结论
- 纯苯和苯乙烯供需均处于相对平衡的状态，三季度纯苯仍存去库预期，价格支撑较强。
- 关注纯苯和下游新装置的投产节奏。
- 8月苯乙烯供应预计增加，累库的压力依然存在。
- 短期纯苯和苯乙烯期货价格宽幅震荡，套利和期权策略观望。
