苯乙烯产业链期货周报

研究员：隋斐期货从业证号：F3019741投资咨询证号：Z0017025 综合分析与交易策略 【综合分析】 纯苯：本周油价震荡整理，纯苯期货价格震荡走弱，纯苯对苯乙烯价差走强。周二中石化纯苯挂牌价格上涨100元/吨，纯苯现货价格较为坚挺，山东纯苯供需面良好，市场买气活跃，价格居市场高地，涨幅领先。目前山东和华东区域间套利窗口仍呈关闭状态。供应方面，7月下旬以来，中海油大榭重整新装置和京博一套裂解新装置投料，浙石化、燕山石化裂解装置检修重启，石油苯开工提升，供应增加。近期河北和山东焦化厂有限产的传闻，粗苯供应紧张的预期缓解，本周粗苯价格涨幅放缓，加氢苯亏损缩小，开工提升。需求方面，纯苯下游开工小幅走强，利润压缩，纯苯及一级下游库存下降。下游京博思达睿一套年产能67万吨的乙苯脱氢制苯乙烯新装置已成功投产，负荷暂时偏低，纯苯三季度供需存去库预期，价格整体支撑较强。 苯乙烯：本周苯乙烯供需双增，港口库存下降，低价成交增加，市场补货力度增强，苯乙烯基差月差走强，生产利润亏损。供应方面，9月广东石化、新浦化学有检修计划。京博思达瑞67万吨/年苯乙烯新装置8月6日产出合格品，尚未正式对外销售。下游3S利润稳定，开工提振，库存上升。苯乙烯供需面驱动有限，价格受成本端影响大。 【交易策略】 单边：震荡整理套利：逢高做缩苯乙烯和纯苯价差，多纯苯空苯乙烯。期权：双卖期权 第二章核心逻辑分析第二章核心逻辑分析 纯苯价格北强南弱区域间套利窗口依然关闭 本周油价震荡整理，纯苯期货价格震荡走弱，周二中石化纯苯挂牌价格上涨100元/吨，纯苯现货价格较为坚挺，山东纯苯供需面良好，市场买气活跃，价格居市场高地，涨幅领先。目前山东和华东区域间套利窗口仍呈关闭状态。 纯苯对石脑油价差稳定对苯乙烯价差走强 本周石脑油裂解价差持稳，纯苯对石脑油价差稳定，对苯乙烯价差走强。 石油苯开工抬升 7月下旬以来，中海油大榭重整新装置和京博一套裂解新装置投料，浙石化、燕山石化裂解装置检修重启，纯苯开工提升，供应增加。 据卓创资讯统计，本周石油苯开工率82.69%，周环比提升2.01%。 2025年纯苯新增投产 石油苯检修计划（不含长期停车装置） 加氢苯开工回升亏损缩小 河北和山东焦化厂有限产的传闻，粗苯供应紧张的预期缓解，本周粗苯价格涨幅放缓，粗苯高价出货受阻对价格带来抑制，加氢苯亏损缩小，开工提升。 广西宏坤20万吨/年苯加氢装置8月7日出合格品，宁夏同德二期5万吨/年苯加氢装置计划8月底投产。 加氢苯检修装置 纯苯及一级下游库存下降 苯乙烯港口库存下降市场低价成交增加 本周苯乙烯港口库存下降，低价成交增加，市场补货力度增强。苯乙烯区域间价差仍呈关闭状态。。 截止本周五江苏苯乙烯现货商谈在7290-7315，8月下商谈在7295-7325，9月下商谈在7340-7370。 苯乙烯基差月差走强 本周苯乙烯下游补货好转，港口库存下降，苯乙烯基差月差走强。截止本周五江苏苯乙烯现货基差商谈在09盘面+（60-65），8月下基差商谈在09盘面+（65-75），9月下基差商谈在09盘面+（110-120）。 苯乙烯供需双增生产利润亏损 本周苯乙烯和下游开工环比提升，苯乙烯生产装置亏损。9月广东石化、新浦化学有检修计划。京博思达瑞67万吨/年苯乙烯新装置8月6日产出合格品，尚未正式对外销售。 苯乙烯检修装置 3.1纯苯-产业链利润 3.1纯苯-供应 3.1纯苯-下游开工 3.2苯乙烯-内外盘价格 3.2苯乙烯-产业链利润 3.2苯乙烯-产业链开工 3.2苯乙烯-库存 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 隋斐 期货从业证号：F3019741投资咨询证号：Z0017025北京市朝阳区建国门外街道8号北京IFC国际财源中心A座31/33层(100020)Floor 11,China Life Center, No.16ChaoyangmenwaiStreet, Beijing, P.R. China (100020)上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层28thFloor,No.501DongDaMingRoad,SinarMasPlaza,HongkouDistrict,Shanghai,China全国统一客服热线：400-886-7799公司网址：www.yhqh.com.cn