综合分析
- 纯苯：油价震荡，纯苯期货价格走弱，纯苯对苯乙烯价差走强。山东纯苯现货价格坚挺，供需良好，买气活跃。中石化挂牌价格上涨100元/吨。山东与华东区域间套利窗口关闭。供应方面，中海油大榭、京博裂解装置投料，浙石化、燕山石化检修重启，石油苯开工提升。河北、山东焦化厂传闻限产，粗苯供应紧张预期缓解，加氢苯亏损缩小，开工提升。需求方面，纯苯下游开工小幅走强，库存下降。京博思达睿乙苯脱氢装置投产，负荷偏低，三季度供需存去库预期，价格支撑较强。
- 苯乙烯：供需双增，港口库存下降，低价成交增加，市场补货力度增强，基差月差走强，生产利润亏损。供应方面，广东石化、新浦化学计划检修，京博思达瑞装置产出合格品但未销售。下游3S利润稳定，开工提振，库存上升。供需面驱动有限，价格受成本端影响大。
交易策略
- 单边：震荡整理，逢高做缩苯乙烯和纯苯价差，多纯苯空苯乙烯。
- 期权：双卖期权。
核心逻辑分析
- 纯苯：价格北强南弱，区域间套利窗口关闭。纯苯对石脑油价差稳定，对苯乙烯价差走强。石油苯开工率提升至82.69%。2025年有新增投产计划。加氢苯开工回升，亏损缩小，广西宏坤、宁夏同德二期装置计划投产。纯苯及一级下游库存下降。
- 苯乙烯：港口库存下降，低价成交增加，区域间价差关闭。苯乙烯基差月差走强。供需双增，生产利润亏损。广东石化、新浦化学计划检修，京博思达瑞装置尚未正式销售。
产业链利润与开工
- 纯苯：供应端装置检修重启，下游开工走强，库存下降。
- 苯乙烯：内外盘价格波动，产业链利润亏损，开工提升，库存上升。
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