房地产行业周度观察

2025年11月4日 房地产行业周度观察 中性 市场表现截至2025.11.3 上周房地产行业指数表现 上周（2025.10.27-2025.10.31）房地产（申万）板块下跌0.7%，沪深300指数下跌0.43%，房地产板块落后沪深300指数0.27个百分点。和其他行业对比，房地产行业涨幅位列申万行业第26位。今年以来，沪深300指数上涨17.94%，房地产板块上涨9.11%，房地产累计落后沪深300指数8.82个百分点。子板块中，上周房地产开发板块下跌0.72%，房地产服务板块下跌0.39%。 房地产行业周度数据跟踪 上 周 （2025.10.27-2025.11.2）30大 中 城 市 房 地 产 新 房 成 交 面积201.93万平方米，同比下跌39.22%，环比上涨1%。30大中城市房地产新房累计成交面积7473.55万平方米，同比下跌6.8%。从库存消化周期来看，上周10大城市存销比为82.59，其中一线城市为57.9，二线城 市为114.34。上周7个城市房 地产二手房成 交面积136.47万平方米，同比下跌29.73%，环比下跌10.53%。7个一二线城市二手房累计成交面积6090.51万平方米，同比上涨9.13%。 土地市场方面，上周100大中城市土地成交建筑面积3495.24万平方米，环比上涨7%，土地成交总价569.56亿元，环比上涨1.8%，成交楼面均价1630元，环比下跌4.85%，土地成交溢价率为3.7%，环比下降0.19个百分点。截至上周，100大中城市土地成交建筑面积累计95338.14万 平 方 米 ， 同 比 下 跌6.51%， 土 地 成 交 金 额 累计16505.85亿元，同比增长0.58%。 行业与公司动态 十五五规划建议指出推动房地产高质量发展。10月百城新房价格同环比均上涨。万科A、招商蛇口等公司公布2025年三季报。招商蛇口公布向特定对象发行优先股募集说明书(修订稿)。 投资建议 分析师：易华强登记编码：S1490513080001邮箱：yihuaqiang@crsec.com.cn 十五五规划为未来五年房地产高质量发展指明方向，重点从构建房地产发展新模式、保障房建设、改善性住房建设等方面进行了说明，未来房地产市场将更注重民生属性，通过好房子建设提高人民生活品质。受去年同期基数较高影响，10月以来房地产成交同比跌幅较大，百城二手房均价也维持环比下跌态势，房地产基本面总体保持弱势。建议关注销售情况较好、业绩稳健的房地产企业。 风险提示 1、宏观经济波动风险；2、房地产政策调整对市场的积极影响低于预期；3、房地产市场结构分化。 证券研究报告 目录 一、上周市场回顾............................................................................................................................................................................4二、房地产行业数据周度观察........................................................................................................................................................5三、行业与公司动态........................................................................................................................................................................9四、投资建议..................................................................................................................................................................................10五、风险提示..................................................................................................................................................................................10 图表目录 图表1：房地产行业板块相对表现（%）....................................................................................................................................4图表2：房地产行业子板块表现....................................................................................................................................................4图表3：房地产行业个股涨跌幅....................................................................................................................................................5图表4：30大中城市房地产新房周成交面积（万平方米）.......................................................................................................5图表5：30大中城市新房周成交面积（万平方米）...................................................................................................................6图表6：30大中城市新房周成交面积累计同比...........................................................................................................................6图表7：10大城市房地产存销比...................................................................................................................................................6图表8：10大城市商品房存销比...................................................................................................................................................6图表9：7个一二线城市二手房周成交面积（万平方米）.........................................................................................................7图表10：7个城市二手房周成交面积（万平方米）...................................................................................................................7图表11：7个城市二手房周成交面积累计同比...........................................................................................................................7图表12：100大中城市土地成交情况...........................................................................................................................................7图表13：100大中城市土地成交建筑面积（万平方米）...........................................................................................................8图表14：100大中城市土地成交总价（亿元）...........................................................................................................................8图表15：100大中城市土地成交楼面地价（元）.......................................................................................................................8图表16：100大中城市土地成交溢价率（%）...........................................................................................................................8图表17：100大中城市土地成交建筑面积累计同比...................................................................................................................9图表18：100大中城市土地成交金额累计同比...........................................................................................................................9 一、上周市场回顾 上周（2025.10.27-2025.10.31）房地产（申万）板块下跌0.7%，沪深300指数下跌0.43%，房地产板块落后沪深300指数0.27个百分点。和其他行业对比，房地产行业涨幅位列申万行业第26位。今年以来，沪深300指数上涨17.94%，房地产板块上涨9.11%，房地产累计落后沪深300指数8.82个百分点。 数据来源：Wind，国新证券整理 子板块中，上周房地产开发板块下跌0.72%，房地产服务板块下跌0.39%。 数据来源：Wind，国新证券整理 房地产行业111家上市公司中，上周38家公司上涨，72家公司下跌，涨幅前 3名分别为京投发展、ST中迪和和展能源，跌幅前3名分别