一级市场
上周中资离岸债一级市场发行量回升，新发8只债券，规模约34.8亿美元。其中，美团发行3笔合计20亿美元高级债券，为上周最大发行规模；潍坊市海洋投资集团有限公司发行2.5亿人民币债券，息票率6.9%，为上周定价最高的新发债券。市场需求旺盛，鼎睿再保险发行3.5亿美元永续证券，息票率5.625%，最终认购超7倍；美团发行合计20亿美元高级债券，息票率4.5%、4.75%和5.125%，最终认购合计超5.7倍；此外，美团发行合计约70.8亿人民币债券，息票率2.55%和3.1%，最终认购合计超3.7倍。
二级市场
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指数表现
- 中资美元债指数（BloombergBarclays）按周下跌0.22%，新兴市场美元债指数上涨0.59%。投资级指数最新价报202.2391，周跌幅0.24%；高收益指数最新价报164.0759，周跌幅0.08%。
- 中资美元债回报指数（MarkitiBoxx）按周下跌0.19%，投资级回报指数最新价报243.5251，周跌幅0.20%；高收益回报指数最新价报245.7939，周跌幅0.10%。
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行业表现
- 材料板块领涨，收益率下行49.0bps（主要受中国宏桥集团有限公司、希尔威金属矿业有限公司等上涨影响）；必需消费板块领涨，收益率下行7.0bps（主要受爵堡投资有限公司、漳州市龙海区国有资产投资经营有限公司等上涨影响）。
- 地产板块领跌，收益率上行32.8bps（主要受远洋集团控股有限公司、佳兆业集团控股有限公司等下跌影响）；能源板块领跌，收益率上行49.2bps（主要受朗华投资有限公司、MI能源控股有限公司等下跌影响）。
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评级表现
- 投资级名字均下跌，A等级周收益率上行3.9bps；BBB等级周收益率上行7.4bps。
- 高收益名字多下跌，其中BB等级收益率下行3.1bps；DD+至NR等级收益率上行约36.9bps；无评级名字收益率上行9.3bps。
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热点事件
- 旭辉集团：子公司发生债务逾期规模约13.8亿元，部分债券已通过重组方案。
- 阳光城：已到期未支付债务本金合计654.56亿元，境外公开市场债券未按期支付本金累计22.44亿美元，境内公开市场债券未按期支付本金累计164.63亿元。
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主体评级调整
（正文未提供具体调整信息）
美债收益率
截至10月31日，2年期美国国债收益率上行9.37bps，报3.5736%；10年期国债收益率上行7.68bps，报4.0775%。
宏观数据追踪
- 美联储如期降息25个基点，将联邦基金利率下调至3.75%-4.00%，为年内第二次降息，并宣布自12月1日起结束资产负债表缩减。
- 美联储内部对后续降息路径存在分歧，部分官员主张至少等待一个会议周期再做决定。
- 美国私营部门就业岗位平均增加14,250个（截至10月11日的四周）。
- 美国消费者信心指数连续第三个月下降，10月报94.6，为今年4月以来最低。
- IMF预测美国政府债务负担率到2030年将达到143.4%。
- 加拿大央行降息25个基点至2.25%。
- 欧洲央行连续第三次将基准利率维持在2%不变，欧元区第三季度GDP同比增1.3%，环比增0.2%。
- 日本央行维持基准利率在0.5%不变。
- 中国“十五五”规划建议发布，提出经济增长保持在合理区间，科技自立自强水平大幅提高等目标。
- 中国9月规模以上工业企业利润同比增长21.6%，10月制造业PMI为49%。
- 21家出险房企债务重组、重整获批及完成，化债总规模约1.2万亿元。
- 9月债券市场共发行各类债券81027.8亿元。
- 五部门自11月1日起完善免税店政策，支持提振消费。
- 前三季度规模以上电子信息制造业增加值同比增长10.9%。
风险提示
- 美国经济政策变动
- 超预期信用风险事件蔓延
- 稳地产政策效果不及预期
