动力煤基本面数据
价格：动力煤坑口价格小幅回落，港口报价相对坚挺。中国沿海电煤采购价格指数（Q5500）和Q5000品种均呈现波动，环渤海港口动力煤现货价格（Q5500K）在2025年呈现区间震荡。
供应：
- 国内：462家样本矿山动力煤产量环比下降0.5%，产能利用率继续下移。9月份，山西、内蒙古、陕西原煤生产总量环比上升5.4%，同比下降0.7%。陕、晋、蒙地区原煤生产同步回升。
- 国际：全球港口出港总量区间震荡，澳大利亚、印尼、俄罗斯港口出港量均呈现波动。海漂至中国煤炭总量环比抬升，其中印尼、澳大利亚、俄罗斯海漂至中国煤炭量均有所增加。到港中国动力煤环比下降，整体到港总量区间震荡。
需求：
- 短期：电力供煤需求减弱，化工用煤短暂支撑高炉开工生产，冶金需求存弱支撑，水泥熟料产能利用率环比微降。
- 电力需求：25省本周平均日耗合计506万吨，环比-22万吨；沿海八省本周平均日耗181.97万吨，环比-11万吨；内陆十七省本周平均日耗323.74万吨，环比-12.21万吨。沿海八省和内陆十七省电厂库存稳定，供耗煤需求回落，可用天数有所增加。
- 替代能源：全社会发电量缩减，新能源发电环比抬升，但替代能源贡献减弱。云南、四川降水量正常，三峡水库入库、出库流量稳定，新疆、内蒙古平均风速正常。
- 总需求：9月份，电力用煤量下滑，化工、建筑与供热用煤相对平稳，冶金用煤量下滑。
库存：
- 矿山库存：样本企业矿山库存环比上升1.6万吨，同比增长126.2万吨。
- 港口库存：环渤海港口及长江口库存呈现小幅去库。
运输：
- 调入港口：数据小幅回升。
- 大秦线：提前恢复发运。
- 运价指数：动力煤运价指数高位震荡，短期运输成本重心处于高位。
结论：动力煤供应环比继续收缩，需求短期减弱，库存小幅抬升，运输成本高位。整体来看，动力煤市场供需格局较为紧张，但短期内需求端存在不确定性，价格或呈现区间震荡。
