低频选股因子周报（2025.10.24-2025.10.31）

常见低频因子普遍回撤，小盘成长组合周收益率0.81% 本报告导读： 上周，常见低频因子普遍回撤。量化股票组合中，小盘成长组合周收益率0.81%，2025年累计收益66.65%。 罗蕾(分析师)021-23185653luolei@gtht.com登记编号S0880525040014 投资要点： 风格Smart beta组合跟踪周报（2025.10.20-2025.10.24）2025.10.28大额买入与资金流向跟踪（20251020-20251024）2025.10.28上周超预期因子表现较好，本年中证2000指数增强策略超额收益为28.44%2025.10.28绝对收益产品及策略周报（251020-251024）2025.10.28国内权益资产全线收涨，全球资产BL策略本周涨幅0.5% 2025.10.28 基金重仓股组合周收益率为0.06%。上周，绩优基金的独门重仓股组合周收益率为0.06%，同期股票型基金总指数收益率为2.70%，超额收益为-2.64%。2025年10月以来（2025年9月30日至2025年10月31日，下同），组合累计收益率为-4.87%，超额收益为-4.79%。2025年以来（2024年12月31日至2025年10月31日，下同），组合累计收益率为50.87%，超额收益为20.03%。 PB-盈利组合周收益率为-2.17%。上周，PB-盈利优选组合的周收益率为-2.17%，同期沪深300指数收益率为-0.43%，超额收益为-1.74%。2025年10月以来，组合累计收益率为3.97%，超额收益为3.97%。2025年以来，组合累计收益率为26.07%，超额收益为8.13%。 小盘成长组合周收益率为0.81%。上周，小盘成长组合的周收益率为0.81%，同期微盘股指数收益率为0.34%，超额收益为0.47%。2025年10月以来，组合累计收益率为0.17%，超额收益为-5.66%。2025年以来，组合累计收益率为66.65%，超额收益为-11.27%。 常见低频因子普遍回撤。上周，风格类因子方面，大市值股票优于小市值股票。技术类因子方面，低涨幅股票超额收益为正。而基本面因子方面，高盈利、高增长、高预期净利润调整股票超额收益为负。 风险提示：市场环境变动风险，有效因子变动风险。 目录 1.多因子组合表现..............................................................................................32.基金重仓股组合表现......................................................................................53.盈利、增长、现金流三者兼优组合表现.......................................................54.有基本面支撑的低估值组合表现..................................................................55.小盘价值优选组合表现..................................................................................66.小盘成长组合表现..........................................................................................77.单因子表现......................................................................................................87.1.风格类因子................................................................................................87.2.技术类因子................................................................................................87.3.基本面因子................................................................................................98.风险提示........................................................................................................10 下表汇总了国泰海通证券金融工程团队构建的量化股票组合上周、10月及2025年的业绩表现。 1.多因子组合表现 上周（2025年10月24日至2025年10月31日，下同），进取组合、平衡组合的周收益率分别为-1.44%、0.22%；同期，主要宽基指数上证50指数、沪深300指数、中证500指数、中证1000指数的周收益率分别为-1.12%、-0.43%、1.00%、1.18%。上周，进取组合、平衡组合相对中证500指数超额收益为-2.44%、-0.78%。 2025年10月以来（2025年9月30日至2025年10月31日，下同），进取组合、平衡组合的累计收益率分别为2.16%、4.54%；同期，主要宽基指数上证50指数、沪深300指数、中证500指数、中证1000指数的收益率分别为0.76%、0.00%、-1.10%、-0.90%；进取组合、平衡组合相对中证500指数超额收益为3.26%、5.64%。 2025年以来（2024年12月31日至2025年10月31日，下同），进取组合、平衡组合的累计收益率分别为78.33%、60.44%；同期，主要宽基指数上证50指数、沪深300指数、中证500指数、中证1000指数的收益率分别为12.17%、17.94%、28.04%、26.00%；进取组合、平衡组合相对中证500指数超额收益为50.29%、32.41%。 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 指数增强组合方面，上周沪深300增强组合收益率为0.03%，同期沪深300指数收益率为-0.43%，超额收益为0.46%；中证500增强组合收益率为1.34%，同期中证500指数收益率为1.00%，超额收益为0.34%；中证1000 增强组合收益率为-0.06%，同期中证1000指数收益率为1.18%，超额收益为-1.24%。 2025年10月以来，沪深300增强组合累计收益率为-0.34%，同期沪深300指数收益率为0.00%，超额收益为-0.34%；中证500增强组合累计收益率为0.02%，同期中证500指数收益率为-1.10%，超额收益为1.12%；中证1000增强组合累计收益率为-2.48%，同期中证1000指数收益率为-0.90%，超额收益为-1.58%。 2025年以来，沪深300增强组合累计收益率为23.52%，同期沪深300指数收益率为17.94%，超额收益为5.58%；中证500增强组合累计收益率为32.76%，同期中证500指数收益率为28.04%，超额收益为4.72%；中证1000增强组合累计收益率为32.19%，同期中证1000指数收益率为26.00%，超额收益为6.19%。 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 2.基金重仓股组合表现 上周，绩优基金的独门重仓股组合周收益率为0.06%；同期，沪深300指数、中证500指数、股票型基金总指数的周收益率分别为-0.43%、1.00%、2.70%。上周，绩优基金的独门重仓股组合相对股票型基金总指数超额收益为-2.64%。 2025年10月以来，绩优基金的独门重仓股组合累计收益率为-4.87%，同期股票型基金总指数收益率为-0.07%，超额收益为-4.79%。2025年以来，组合累计收益率为50.87%，同期股票型基金总指数收益率为30.84%，超额收益为20.03%。 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 3.盈利、增长、现金流三者兼优组合表现 上周，盈利、增长、现金流三者兼优组合的周收益率为-3.30%；同期，上证50指数、沪深300指数、中证500指数的周收益率分别为-1.12%、-0.43%、1.00%。上周，盈利、增长、现金流三者兼优组合相对沪深300指数的超额收益为-2.87%。 2025年10月以来，盈利、增长、现金流三者兼优组合累计收益率为-7.47%，同期沪深300指数收益率为0.00%，超额收益为-7.47%。2025年以来，三者兼优组合累计收益率为87.44%，同期沪深300指数收益率为17.94%，超额收益为69.51%。 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 4.有基本面支撑的低估值组合表现 上周，PB-盈利优选组合的周收益率为-2.17%；同期，上证50指数、沪深300指数、中证红利指数的周收益率分别为-1.12%、-0.43%、-0.48%。上周，PB-盈利优选组合相对沪深300指数的超额收益为-1.74%。 2025年10月以来，PB-盈利优选组合累计收益率为3.97%，同期沪深300指数收益率为0.00%，超额收益为3.97%。2025年以来，PB-盈利优选组合累计收益率为26.07%，同期沪深300指数收益率为17.94%，超额收益为8.13%。 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 上周，GARP组合的周收益率为-0.79%；同期，上证50指数、沪深300指数、中证红利指数的周收益率分别为-1.12%、-0.43%、-0.48%。上周，GARP组合相对沪深300指数的超额收益为-0.36%。 2025年10月以来，GARP组合累计收益率为3.29%，同期沪深300指数收益率为0.00%，超额收益为3.29%。2025年以来，GARP组合累计收益率为37.16%，同期沪深300指数收益率为17.94%，超额收益为19.22%。 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 5.小盘价值优选组合表现 上周，小盘价值优选组合1的周收益率为-0.97%；同期，中证1000指数、国证2000指数、微盘股指数的周收益率分别为1.18%、1.18%、0.34%。上周，小盘价值优选组合1相对微盘股指数的超额收益为-1.31%。 2025年10月以来，小盘价值优选组合1累计收益率为0.59%，同期微盘股指数收益率为5.83%，超额收益为-5.23%。2025年以来，小盘价值优选组合1累计收益率为52.82%，同期微盘股指数收益率为77.92%，超额收益为-25.11%。 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 上周，小盘价值优选组合2的周收益率为2.07%；同期，中证1000指数、国证2000指数、微盘股指数的周收益率分别为1.18%、1.18%、0.34%。上周，小盘价值优选组合2相对微盘股指数的超额收益为1.73%。 2025年10月以来，小盘价值优选组合2累计收益率为4.81%，同期微盘股指数收益率为5.83%，超额收益为-1.02%。2025年以来，小盘价值优选组合2累计收益率为63.71%，同期微盘股指数收益率为77.92%，超额收益