摘要
重要资讯
- 中美经贸磋商取得初步共识，市场情绪好转带动黑色系走强。
- 中国1-9月规模以上工业企业利润同比增长3.2%，高技术制造业和装备制造业表现突出。
- 澳大利亚北昆士兰三港9月煤炭出口环比增长0.19%，同比下降6.21%。
- 山东主流钢厂上调焦炭采购价，准一级湿熄焦上调50元/吨，干熄焦上调55元/吨。
锰硅
- 市场逻辑：中美谈判进展顺利提振黑色系，进口锰矿11月报价上调提供成本支撑，但钢铁去产能升级抑制需求，高产量下价格上涨承压。
- 交易策略：涨后可兑现利润，等待回调再补仓，下方关注5550-5600元/吨支撑，上方关注5850-5900元/吨压力。
硅铁
- 市场逻辑：宏观情绪带动上涨，但终端需求未打开，钢铁去产能限制实际需求，高产量导致价格上涨后承压。
- 交易策略：短期区间震荡，逢高空为主，下方关注5300-5350元/吨支撑，上方关注5550-5600元/吨压力。
第一部分 交易策略与期现行情
- 策略参考：锰硅涨后回调可再补仓，硅铁短期震荡逢空。
- 期现行情：锰硅主力合约5802元/吨，涨14元/吨；硅铁主力合约5564元/吨，涨20元/吨。
第二部分 铁合金基本面
- 产需情况：硅锰、硅铁产量及开工率均处于高位，需求端铁水产量稳定，但钢铁去产能影响需求增量。
- 库存：硅锰、硅铁库存均处于较高水平，库存天数延长。
- 成本：锰硅、硅铁生产成本受兰炭、化工焦价格影响，利润空间受限。
第三部分 期权策略
- 锰硅期权：成交量、持仓量均下降，市场情绪偏谨慎，PCR低于0.6。
- 硅铁期权：成交量、持仓量下降，PCR低于0.5，市场看空情绪较浓。
- 锰硅-硅铁价差：价差收窄，反映市场对锰硅相对硅铁的看涨预期减弱。
重要事项
- 报告信息来源于公开资料，不保证准确性及完备性，仅供参考，不构成投资建议。方正中期期货有限公司不承担操作损失。
