晨会纪要

晨会纪要 晨会聚焦 一、财信研究观点 【市场策略】大盘放量上攻，沪指逼近4000点 【基金研究】基金数据日跟踪 【债券研究】债券市场综述 二、重要财经资讯 【宏观经济】1-9月份全国规模以上工业企业实现利润总额同比增长3.2% 【宏观经济】央行开展9000亿元MLF操作 【宏观经济】央行公开市场开展3373亿元7天期逆回购操作 【财经要闻】《关于促进新时代基层老年协会健康发展的意见》印发 【财经要闻】《第一批高质量户外运动目的地建设地区名单》印发 三、行业及公司动态 【行业动态】2025年1-9月新增风电装机6109万千瓦 【公司跟踪】康德莱（603987.SH）：2025Q3公司实现营收5.96亿元，同比增长2.44% 何 晨分 析师执业证书编号:S0530513080001hechen@hnchasing.com陈 郁双分 析师 【公司跟踪】奥士康（002913.SZ）：2025年第三季度营收同比增长26.45% 执业证书编号:S0530524110001chenyushuang@hnchasing.com 【公司跟踪】恒力石化（600346.SH）：行业持续面临挑战，公司业绩同比略降 【公司跟踪】厦钨新能（688778.SH）：签订《战略合作框架协议》 【公司跟踪】中炬高新（600872.SH）：2025Q3营收同比-22.84%，归母净利润同比-45.66% 【公司跟踪】金达威（002626.SZ）：2025Q3营收同比增长6.89%，归母净利润同比增长25.23% 四、湖南经济动态 【湘股动态】华瓷股份（001216.SZ）：前三季度归母净利润同比增长12.17% 【湖南省地方动态及政策】湖南油茶节现场签下3.51亿元订单 晨会聚焦摘要： 一、财信研究观点 【市场策略】大盘放量上攻，沪指逼近4000点 叶 彬（S0530523080001） 根据Wind资讯数据： 一、市场层面 （1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数涨1.19%，收于6395.73点；代表蓝筹股的上证指数涨1.18%，收于3996.94点；代表硬科技的科创50指数涨1.50%，收于1484.21点；代表创新成长的创业板指数涨1.98%，收于3234.45点；代表创新型中小企业的北证50指数跌0.20%，收于1469.15点。总体来看，创新成长板块风格表现居前，但创新型中小企业风格表现靠后。 （2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数涨0.78%，收于3069.53点；代表大盘股的中证A100指数涨1.04%，收于4559.15点；代表中大盘股的沪深300指数涨1.19%，收于4716.02点；代表中盘股的中证500指数涨1.67%，收于7379.39点；代表小盘股的中证1000指数涨1.03%，收于7495.38点；代表小微盘股的中证2000指数涨0.94%，收于3103.52点。总体来看，中盘股板块表现靠前，但超大盘股板块表现靠后。 （3）分行业来看，通信、电子、综合表现居前，房地产、食品饮料、传媒表现靠后。 二、资金层面 万得全A指数共有3360家公司上涨，共有1859家公司下跌，其中涨停公司64家，跌停公司20家，全市场成交额23565.89亿元，较前一交易日增加3649.72亿元。 三、市场策略 大盘放量上攻，沪指逼近4000点。据财联社报道，中美在马来西亚吉隆坡举行中美经贸磋商，双方以今年以来两国元首历次通话重要共识为引领，围绕美对华海事物流和造船业301措施、延长对等关税暂停期、芬太尼关税和执法合作、农产品贸易、出口管制等双方共同关心的重要经贸问题，进行了坦诚、深入、富有建设性的交流磋商，就解决各自关切的安排达成基本共识。随着此次中美谈判趋于明朗，海外贸易方面的扰动减少，叠加国内上周重要会议闭幕，“十五五”规划方向逐步清晰，以及A股三季报披露即将结束，业绩方面的潜在风险也有所释放，市场环境整体边际向好，资金风险偏好抬升，当日A股放量上攻，三大指数涨幅均超1%。盘面上，题材板块多点开花，其中存储芯片板块走强，福建本地股表现较好，算力硬件板块延续活跃，核聚变方向盘中拉升，而软饮料、工程机械等板块表现靠后。具体来看： （1）存储芯片板块走强。据财联社报道，三星电子、SK海力士等主要内存供应商将在今年第四季度向客户调整报价，DRAM和NAND闪存价格上调幅度将高达30%，以满足AI驱动的存储芯片需求激增，并提升第6代HBM的盈利能力。存储行业维持高景气度，支撑存储芯片板块从第三季度以来走出了持续较好的趋势性行情，随着板块当日大涨突破前高，有望开启新一轮趋势性行情。 （2）福建本地股表现较好。据财联社报道，十四届全国人大常委会第十八次会议24日经表决，通过了关于设立台湾光复纪念日的决定，以法律形式将10月25日设立为台湾光复纪念日，并规定国家通过多种形式举行纪念活动。受此消息提振，当日福建本地股表现较好，像前期同样受相关事件刺激走强的湖北、深圳本地股方向，目前均未能形成趋势性行情，因此福建本地股的持续性仍有待观察。 总体来看，短期内，在前期重大宏观事件逐步落地的背景下，投资者情绪大概率将持续回暖，同时随着当日大盘放量上攻，从技术面上看，沪指已突破前期震荡区间且逼近4000点，上行空间或已打开，近期可积极参与市场。方向上，一方面关注科技方向充分调整后再度向上的机会，如半导体芯片、算力硬件、机器人、消费电子等板块，另一方面关注“十五五”规划的重点方向，如航空航天、高端芯片、清洁能源、环保、养老及生育等板块。中期而言，在反内卷政策、居民储蓄入市、美联储降息、技术面反转等支撑下，第四季度A股仍将走牛，且在大国博弈及产业趋势驱动下，科技成长风格仍将是市场中期主线。 【基金研究】基金数据日跟踪 刘 飞彤（S0530522070001） 10月27日，万得LOF基金价格指数上涨0.98%，万得ETF基金价格指数上涨1.25%，华夏上证50ETF上涨0.75%，华泰柏瑞沪深300ETF上涨1.17%，南方中证500ETF上涨1.48%，博时标普500ETF上涨2.33%，华夏野村日经225ETF上涨2.33%，华安德国（DAX）ETF上涨0.63%，华安法国CAC40ETF上涨0.71%，华安黄金ETF下跌0.4%，国投瑞银白银期货A上涨0.54%，华夏饲料豆粕期货ETF上涨0.77%，嘉实原油上涨0.15%。27日，两市ETF总成交额约5680.65亿元，日内通信类ETF品种表现相对突出。 【债券研究】债券市场综述 刘 文蓉（S0530523070001） 根据ifind，10月27日，1年期国债到期收益率下行0.95bp至1.46%，10年期国债到期收益率下行0.63bp至1.84%，1年期与10年期国债期限利差为38.02BP。1年期国开债到期收益率下行0.30bp至1.64%，10年期国开债到期收益率下行0.49bp至2.00%。DR001上行13.08bp至1.45%，DR007上行17.08bp至1.58%。国债期货10年期主力合约涨0.15%，5年期主力合约涨0.12%，2年期主力合约涨0.05%。3年期AAA级信用利差上行1.19bp至15.62bp，3年期AA-AAA级等级利差持平在22.00bp。 二、重要财经资讯 【宏观经济】1-9月份全国规模以上工业企业实现利润总额同比增长3.2% 叶 彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，国家统计局公布数据显示，1-9月份，全国规模以上工业企业实现利润总额53732.0亿元，同比增长3.2%。9月份，规模以上工业企业利润同比增长21.6%。 1-9月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额17021.8亿元，同比下降0.3%；股份制企业实现利润总额39923.5亿元，增长2.8%；外商及港澳台投资企业实现利润总额13509.7亿元，增长4.9%；私营企业实现利润总额15131.7亿元，增长5.1%。 1-9月份，采矿业实现利润总额6369.2亿元，同比下降29.3%；制造业实现利润总额40671.8亿元，增长9.9%；电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额6691.0亿元，增长10.3%。 【宏观经济】央行开展9000亿元MLF操作 叶 彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，央行公告称，为保持银行体系流动性充裕，10月27日将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展9000亿元MLF操作，期限为1年期。由于10月有7000亿元MLF到期，本月央行MLF净投放将达到2000亿元，为央行连续第8个月对MLF加量续做。10月央行还开展了17000亿元的买断式逆回购，对冲到期的13000亿元买断式逆回购后实现净投放4000亿元。总体来看，央行本月中期流动性净投放将达6000亿元，规模与9月份持平，继续维持在较高水平，展现出央行适度宽松的货币政策取向。 【宏观经济】央行公开市场开展3373亿元7天期逆回购操作 叶 彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，央行公告称，10月27日以固定利率、数量招标方式开展了3373亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量3373亿元，中标量3373亿元。Wind数据显示，当日1890亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放1483亿元。 【财经要闻】《关于促进新时代基层老年协会健康发展的意见》印发 叶 彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，民政部、中央组织部、中央文明办、全国老龄办、中国老龄协会等五部门日前联合印发《关于促进新时代基层老年协会健康发展的意见》，进一步增强基层老龄工作力量，发挥老年人作用，服务老年人和基层治理。民政部称，正试点向中度以上失能老年人发放养老服务消费补贴；开展养老机构开放日、免费试住等活动；鼓励各地增开银发旅游专列，举办孝亲敬老购物节等。 【财经要闻】《第一批高质量户外运动目的地建设地区名单》印发 叶 彬（S0530523080001） 国家发展改革委、体育总局、自然资源部、住房城乡建设部、水利部、国家林草局等部门印发《第一批高质量户外运动目的地建设地区名单》，确定将“北京市平谷区金海湖户外运动目的地”等49个目的地纳入高质量户外运动目的地建设地区名单予以重点支持。 三、行业及公司动态 【行业动态】2025年1-9月新增风电装机6109万千瓦 袁 玮志（S0530522050002） 国家能源局于10月26日发布的2025年1-9月全国电力工业统计数据显示，我国能源绿色低碳转型正持续深化，非化石能源装机保持高速增长。截至2025年9月底，全国发电装机容量达到约37.17亿千瓦，同比增长17.5%，电力供应保障能力稳步增强。在各类电源中，风电表现尤为突出。截至9月底，全国风电累计装机容量达到约5.82亿千瓦，同比增长21.3%，增速在主要电源类型中仅次于太阳能发电。风电装机占全国总装机的比重稳步提升，凸显其在我国能源体系中的重要地位。从新增装机结构看，1-9月全国新增发电装机约3.67亿千瓦，其中风电新增装机达6109万千瓦，是新增装机的第二大贡献来源。这一数据表明，风电项目的开发建设继续保持较快节奏，为优化能源结构提供了坚实支撑。 【公司跟踪】康德莱（603987.SH）：2025Q3公司实现营收5.96亿元，同比增长2.44%龙 靖宁（S0530523120001） 10月27日，公司发布2025年三季报。2025年前三季度，公司实现营收17.21亿元，同比增长0.95%；实现归母净利润1.94亿元，同比增长17.27%。分季度看，2025Q3公司实现营收5.96亿元，同比增长2.44%；实现归母净利润0.69亿元，同比增长14.33%。 风险提示：产品上市销售进度不及预期，行业竞争加剧等。 【公司跟踪】奥士康（002913.SZ）：2025年第三季度营收同比增长26.45% 袁 鑫（S05305