观点分享
中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议公报发布，"十五五"时期目标延续了"三中全会"、二十大提到的人均GDP远期目标，产业体系优化、科技创新等方向。主要工作内容排序调整，产业体系升至第一位，强调制造业地位和发展，新增"航天强国、交通强国"目标；科技创新仍为经济工作和改革的"牛鼻子"，将新质生产力放入科技创新章中；国内市场建设强调内需，优化供给与需求良性互动，坚决破除阻碍全国统一大市场建设的卡点堵点；对外开放升至第五位，绿色创新排后；民生领域新增"推动房地产高质量发展"，更突出强调"共同富裕"；会议还提到了实现年内经济增速目标要求。
所长首推
焦煤：泛煤炭板块利多因素叠加，焦煤偏强震荡。供给收紧预期加强，需求端动力煤板块支撑，电力终端日耗阶段性大幅增长，市场再度形成对于泛煤炭板块的看多预期。后期钢厂利润向下空间有限，煤焦强势更多体现为侵蚀黑色产业链其他品种的利润。
沥青：短期重心将随原油反弹，基本面支撑偏弱，关注地缘变量。10月以来沥青现货价格趋势走跌，北方重新成为价格洼地，下游缺乏主动补库意愿。随着旺季转入尾声，基本面看跌情绪进一步加重，BU近月在低库存支撑下表现尚可，但弱预期持续拖累远月定价。地缘方面，警惕委内瑞拉局势紧张带来的地缘风险溢价。
提醒
关注指数最高为★★★★
观点与策略
各品种观点及建议如下：
- 黄金：俄乌危机缓解
- 白银：震荡反弹
- 铜：情绪回暖，价格上涨
- 锌：关注LME库存
- 铅：库存持续减少，价格上涨
- 锡：关注宏观影响
- 铝：重心上移；氧化铝：底部震荡；铸造铝合金：具备向上弹性
- 镍：短线窄幅震荡，矛盾仍在积累；不锈钢：供需难寻上行驱动，成本限制下方空间
- 碳酸锂：升贴水疲弱，上方空间有限
- 工业硅：关注仓单注册情况；多晶硅：关注现货成交价格
- 铁矿石：震荡反复
- 螺纹钢：表需环比向好，宽幅震荡；热轧卷板：表需环比向好，宽幅震荡
- 硅铁：成本底部抬升，宽幅震荡；锰硅：成本底部抬升，宽幅震荡
- 焦炭：预期反复，宽幅震荡；焦煤：预期反复，宽幅震荡
- 原木：震荡反复
- 对二甲苯：跟随油价反弹，PXN逢高空；PTA：多PX空PTA，单边趋势反弹；MEG：需求预期好转，短期有反弹
- 橡胶：震荡运行
- 合成橡胶：宏观情绪支撑，中枢上移
- 沥青：原油反弹，偏强运行
- LLDPE：趋势偏弱
- PP：趋势仍偏弱
- 烧碱：远月估值受压制
- 纸浆：震荡运行
- 玻璃：原片价格平稳
- 甲醇：震荡运行
- 尿素：宏观支撑，短期反弹
- 苯乙烯：短期跟随原油反弹
- 纯碱：现货市场变化不大
- LPG：成本支撑显著，宏观风险仍存；丙烯：成本支撑，短期低位反弹
- PVC：趋势偏弱
- 燃料油：继续大涨，强势将持续；低硫燃料油：涨势稍弱，外盘现货高低硫价差大幅收缩
- 集运指数（欧线）：相对抗跌
- 短纤：成本抬升需求正反馈，短期反弹，PF-PR价差走扩；瓶片：成本抬升，短期反弹，PF-PR价差走扩
- 胶版印刷纸：低位震荡
- 纯苯：短期震荡为主
- 棕榈油：产地去库缓慢，关注下方支撑；豆油：南美产情偏好，关注中美经贸关系
- 豆粕：市场情绪转好、美豆偏强，或反弹震荡；豆一：偏强震荡
- 玉米：震荡运行
- 白糖：低位整理
- 棉花：新棉成本上移支撑棉花期价
- 鸡蛋：震荡调整
- 生猪：短期屠宰、肥标及二育情绪共振
- 花生：关注现货
