铁合金产业风险管理日报

2025-10-16 陈敏涛南华期货章嘉艺

当前铁合金市场主要矛盾为高供应与弱需求，产量处于历史高位但下游需求未明显改善，五大材库存累库显示旺季不旺。成本支撑面临挑战，焦煤价格回落削弱成本效应。市场存在反内卷预期，但缺乏实质性行动，多空博弈下冲高回落风险较大。近期上涨主要受焦煤影响，但下游需求格局未变，政策刺激预期仍存，短期预计震荡。

利多因素包括：工信部等六部门发布《机械行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，预计机械行业平稳向好；家电协会倡议杜绝低价竞争。

利空因素包括：美国总统特朗普宣布对华商品征收100%新关税；五大材库存本周达16万吨，环比增8.7%；硅铁库存增6.1%，硅锰库存增3.7%。

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