摘要
国内贵金属期货午后涨幅收窄，沪金主力合约上涨2.7%收于938.98元/克，沪银主力合约上涨2.64%收于11533元/千克。
重要资讯
- 特朗普发布强硬措辞文章，市场对贸易协议的乐观预期被打破，关税担忧加剧。
- 美国第二季度GDP环比年率修正后增长3.8%，个人消费支出贡献1.68个百分点；核心PCE通胀升至2.6%。
- 8月非农就业人口2.2万人，不及预期，失业率创近4年新高。
- 美联储9月降息25BP至4%-4.25%目标区间。
- 2025年前三季度全球黄金ETF流入640亿美元，第三季度单季吸金260亿美元创历史新高。
- 中国9月末黄金储备增加4万盎司至7406万盎司。
市场逻辑
- 国际白银期现价格收敛，沪银主力合约大涨，日间价格短期回调无明确事件驱动。
- 美国经济数据疲软，劳动力市场疲软，美联储降息压力加大，利率期货市场计价年内降息50BP概率超80%。
- 全球债市承压，央行黄金持有量首次超过美国国债，美元信用下降，贵金属中长期上行逻辑清晰。
- 央行持续购金，投资需求强劲，美国首次将白银纳入关键矿产清单，全球白银库存结构性矛盾显现，白银上涨弹性预计强于黄金。
交易策略
- 建议逢低做多贵金属，沪银支撑区间11000-11500元/千克，压力区间12000-12500元/千克；沪金支撑区间900-910元/克，压力区间930-950元/克。
- 期权策略：卖出近月轻度虚值的金银看跌期权，或构建买入跨式策略做多波动率。
数据与图表
- 贵金属行情数据：沪金涨2.88%至940.64元/克，沪银涨4.10%至11697元/千克；外盘伦敦现货黄金报4126.15美元/盎司，白银报52.242美元/盎司。
- 宏观数据：美国二季度GDP、PCE通胀、非农就业数据等。
- 供需数据：黄金、白银供需分析图表。
- 期权数据分析：中长期看多贵金属，建议卖出看跌期权或跨式策略。
重要事项
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