贵金属行情数据
- 国内贵金属期货日间走势分化，沪金主力合约上涨1.04%收于785.16元/克，沪银主力合约下跌0.88%收于8819元/千克，金银比再度走高。
- 外盘方面，伦敦现货黄金价格报3345.5美元/盎司，日间冲高回落；伦敦现货白银价格报35.712美元/盎司，出现回调。
重要资讯
- 穆迪将美国信用评级从Aaa下调至Aa1，全球三大评级机构已全部将美国降至最高评级AAA以下。
- 美国财政部数据显示，2025年3月，日本、英国增持美国国债，中国减持189亿美元至7654亿美元，中国排名降至第三。
- 美国众议院通过《大而美法案》，包括修改海外资本税务安排和征收报复性税收条款。
- 美国4月PCE价格指数环比上涨0.1%，同比增长2.1%，核心PCE同比上涨2.5%，较3月下降0.2个百分点。
- 美国5月CPI同比增长2.4%，环比增长0.1%，核心CPI同比增长2.8%，环比增长0.1%，均低于市场预期。
市场逻辑
- 美国5月通胀数据低于预期，推动市场加大美联储9月降息的押注，美元指数下挫，黄金货币和金融属性强于白银，金银比走高。
- 中东地区局势紧张，原油价格走高，黄金避险属性显现。
- 白银向上突破重要压力位后整理，年初以来国内光伏抢装明显，用银需求大幅增加，全球显性库存降至低位，白银商品属性支持未来价格补涨。
交易策略
- 地缘政治冲突升温，美联储降息预期升温，金银比走高。
- 在美元信用受损、美债规模不断增加的背景下，金银中长期上行逻辑未改，回调过程可低吸机会。
- 沪银下方支撑区间8400-8500元/千克，上方压力区间8900-9000元/千克；沪金下方支撑区间760-770元/克，上方压力区间790-800元/克。
- 期权方面可尝试买入深度虚值金银远月看涨期权。
贵金属供需数据分析
- 全球黄金供需分析显示，央行增持黄金仍将持续，投资需求旺盛。
- 白银供需分析显示，光伏行业用银需求大幅增加，全球显性库存降至低位，支持未来价格补涨。
贵金属期权数据分析
- 中期来看，美联储降息预期升温，黄金中长期走势依旧看涨。
- 穆迪下调美国信用评级，美债买盘转弱，长端收益率上升，关税担忧再起，俄乌冲突升级，中东地区局势趋紧，贵金属有望开启新一轮上涨。
- 单腿策略上可尝试卖出近月轻度虚值的黄金和白银看跌期权，收取权利金。
- 近期贵金属期货波动加大，可尝试构建买入跨式策略做多波动率。
