贵金属行情数据
- 国内贵金属市场出现补跌。2025年4月7日，沪金下跌3.06%至716.58元/克，沪银下跌8.48%至7663元/千克。
- 外盘方面，伦敦现货黄金收于3018.85美元/盎司，伦敦现货白银收于29.911美元/盎司，探底回升。
重要资讯
- 美联储维持基准利率在4.25%-4.5%不变，放缓国债减持速度至50亿美元，MBS规模不变，暂停降息。
- 美国3月非农就业人口增22.8万，失业率升至4.2%，核心PCE通胀预期升至2.8%。
- 美国总统特朗普签署行政令，对贸易伙伴设立10%的“最低基准关税”。
- 美国3月消费者信心指数为57.9，连续三个月下滑，达到2022年11月以来的最低水平。
- 特朗普称美联储主席鲍威尔降息的时机已到，鲍威尔表示美国关税可能导致通胀上升、经济增长放缓。
市场逻辑
- 美国关税加征超预期影响市场情绪，不排除进一步上调关税的可能。
- 美股流动性引发的踩踏未企稳，市场担忧美国经济转入滞涨和衰退。
- 工业品价格难言反转，白银短期企稳后仍有二次下杀可能，处于下跌中继。
- 黄金短期受流动性危机影响承压，但中长期上行逻辑未动摇，中国央行3月增持黄金。
- 美国加征关税和地缘政治问题损伤美元信用，引发全球央行购金意愿。
交易策略
- 美国关税加征对市场造成恐慌，黄金中长期上涨逻辑未动摇，但短期仓位过重者应降仓位。
- 沪银下方第一支撑区间7400-7500元/千克，沪金下方第一支撑区间710-720元/克。
贵金属供需数据分析
- 全球黄金供需分析显示，央行增持黄金持续，投资需求旺盛，避险需求仍在。
- 美联储仍处于降息周期，黄金中长期走势看涨，短期下跌惯性但空间有限。
- 白银短期受恐慌情绪影响更大，商品属性占据主动，价格仍有下跌动能，中期走势跟随黄金上行。
贵金属期权数据分析
- 中期来看，全球央行增持黄金持续，投资需求旺盛，叠加避险需求，黄金中长期看涨。
- 短期受流动性紧张影响，下跌仍有惯性，但下方空间有限。
- 白银短期受恐慌情绪影响更大，商品属性占据主动，价格仍有下跌动能，中期走势跟随黄金上行。
- 单腿策略可尝试逐步买入远月深度虚值的黄金和白银看涨期权。
- 近期贵金属期货波动加剧，可尝试构建买入跨式策略做多波动率。
