摘要
行情复盘：国内贵金属期货日间走势坚挺，沪金主力合约上涨0.21%收于783.22元/克，沪银主力合约上涨0.56%收于9377元/千克。
重要资讯：
- 欧盟与美国达成贸易协定框架，取消对美国工业产品关税，提供农产品优惠准入，预计2028年欧盟从美国采购能源产品达7500亿美元，并承诺采购至少400亿美元的美国人工智能芯片。
- 美国7月核心CPI环比增长0.3%，同比增长3.1%；CPI环比增长0.2%，同比增长2.7%；PPI年率3.3%，月率0.9%。
- 美联储主席鲍威尔表示美国就业下行风险上升，可能调整政策，采用灵活通胀目标制，取消通胀“补偿”策略。
- 美国7月非农就业人口增加7.3万人，失业率4.2%；5月和6月非农就业人数修正后合计低25.8万人。
- 美国6月零售销售环比增长0.6%，7月芝加哥PMI为47.1，ISM制造业PMI为48，密歇根大学消费者信心指数为61.7，8月标普全球综合PMI初值55.4。
- 美国暂免加征关税金条，中国7月末黄金储备增加6万盎司至7396万盎司。
市场逻辑：
- 美国总统特朗普解雇美联储理事库克，市场担忧美联储独立性，耶伦批评此举。
- 鲍威尔在全球央行会议上偏鸽表态，市场预期美联储9月降息概率升至90%以上，美元指数回落。
- 黄金经过4个月盘整，具备挑战前高的可能。
交易策略：
- 逢低做多贵金属，沪银支撑9000-9100元/千克，压力9300-9500元/千克；沪金支撑775-780元/克，压力790-800元/克。
- 期权方面可尝试卖出近月轻度虚值的金银看跌期权，或构建买入跨式策略做多波动率。
数据与研究结论：
- 全球央行增持黄金持续，美国债务水平攀升，美元信用受损，利多贵金属。
- 美国就业市场松动，通胀压力下降，9月降息预期升温。
- 黄金价格具备开启新一轮上涨的条件，挑战前高可能性增大。
- 市场对美联储独立性担忧升温，利多金银价格。
重要事项：
- 报告信息源于公开资料，方正中期期货研究院不保证信息准确性及完备性。
- 报告观点、结论和建议仅供参考，不构成买卖出价和征价。
- 投资者据此决策需注意交易风险。
