贵金属行情数据
- 国内贵金属期货市场止跌回升，沪金涨跌-0.11%至715.80元/克，沪银涨跌0.14%至7674元/千克。
- 外盘方面，伦敦现货黄金价格收于3003.32美元/盎司，伦敦现货白银价格收于30.807美元/盎司，处于技术性反弹中。
重要资讯
- 美联储维持基准利率在4.25%-4.5%不变，放缓国债减持速度至50亿美元，MBS规模不变，暂停降息。
- 美国3月非农就业人口增22.8万，失业率升至4.2%，核心PCE通胀预期升至2.8%。
- 美国总统特朗普签署对等关税行政令，对贸易伙伴设立10%的“最低基准关税”。
- 美国3月份消费者信心指数为57.9，连续三个月下滑，达到2022年11月以来的最低水平。
- 特朗普称鲍威尔降息是绝佳时机，鲍威尔表示关税可能导致通胀上升、经济增长放缓。
市场逻辑
- 美国关税加征超预期影响市场情绪，不排除进一步上调可能。
- 美股流动性引发的踩踏未企稳，市场担忧经济转入滞涨和衰退。
- 工业品价格难言反转，白银短期企稳后仍有二次下杀可能。
- 黄金短期受流动性危机影响承压，但中长期上行逻辑未动摇，中国央行连续5个月增持黄金储备。
- 投资需求旺盛，COMEX黄金库存创新高，SLV白银ETF逆势增持。
- 美国加征关税和地缘政治问题损伤美元信用，引发全球央行购金意愿。
- 贵金属调整幅度离阶段性见底尚有距离，短期技术性反抽不可轻易抄底。
交易策略
- 美国关税加征对市场造成恐慌，短期价格难言企稳，但黄金中长期上涨逻辑未动摇。
- 沪银下方第一支撑区间7400-7500元/千克，沪金下方第一支撑区间710-720元/克。
- 单腿策略：逐步买入远月深度虚值的黄金和白银看涨期权。
- 买入跨式策略做多波动率。
宏观数据分析
- 美债收益率和黄金走势呈负相关，美元指数和黄金走势呈负相关。
- 美国通胀和黄金走势呈负相关。
供需数据分析
- 全球黄金供需分析显示，投资需求旺盛，供给稳定。
- 黄金需求分项统计显示，投资需求占比最高。
- 黄金供给分项统计显示，矿产供给为主。
- 白银供需分析显示，工业需求占比高。
- 白银需求分项统计显示，工业需求为主。
- 白银供给分项统计显示，矿产供给为主。
期权数据分析
- 黄金中长期走势看涨，短期受流动性紧张影响下跌空间有限。
- 白银短期受恐慌情绪影响更大，价格仍有下跌动能，但中期走势将跟随黄金上行。
- 单腿策略：逐步买入远月深度虚值的黄金和白银看涨期权。
- 买入跨式策略做多波动率。
