贵金属日度策略总结
行情复盘
- 国内贵金属期货日间维持稳定，沪金主力合约报收679.42元/克，下跌1.09%；沪银主力合约下跌1.58%至7904元/千克。
重要资讯
- 密歇根大学消费者信心指数：从初值67.8下调至64.7，长期通胀率预期上修至3.5%。
- 美国经济数据：亚特兰大联储预计2025年第一季度GDP增速2.9%；1月失业率4.0%，非农就业人口14.3万人。
- 美国通胀数据：1月未季调CPI年率3%，核心CPI月率0.4%。
- 美联储政策：维持联邦基金利率目标区间在4.25%-4.5%不变，按原有节奏继续缩表。
- 贸易政策：美国总统特朗普签署行政令，对进口自中国的商品加征10%关税，对墨西哥和加拿大商品征收25%关税。
市场逻辑
- 美国2月消费者信心指数下降，利率期货市场预期美联储年内首次降息时点提前至7月，预计年内降息2次共50BP。
- 美元指数走弱，外盘黄金一度再创新高后回落。黄金周线录得八连涨，技术上有回调需求。
- 美股年初上涨乏力，波动率上升，彭博美国“七巨头”指数较历史高位下跌10%，原油和贵金属价格同步回调。
- 黄金上涨动能衰竭，风险大于机会，伦敦和纽约的价差开始收敛，现货紧张局面缓解，短端黄金租赁利率下滑，LBMA黄金去库趋势逆转。
- 俄乌冲突缓和可能性增加，市场避险情绪回落，黄金价格流畅上涨暂告一段落。
- 白银短期跟随黄金价格波动，下行弹性更大。
交易策略
- 沪金在690关口附近久攻不下后，向下调整压力增大，沪银预计跟跌，短期逢高沽空。
- 沪银短期上方压力区间8100-8200元/千克，下方支撑区间7800-7900元/千克。
- 沪金上方压力区间680-690元/千克，下方支撑区间650-660元/千克。
贵金属供需数据分析
- 全球黄金供需数据分析显示，黄金需求分项统计和供给分项统计均呈现一定变化趋势。
- 白银供需数据分析表明，白银需求分项统计和供给分项统计也呈现相应变化。
贵金属期权数据分析
- 避险情绪走强推动近期国际金价上涨，俄乌冲突缓和可能性增加，全球资金风险偏好回升。
- 现货黄金紧张局面缓解，租借利率大幅回落，白银走势偏弱，下跌弹性更大。
- 单腿策略上可尝试卖出黄金和白银看涨期权，收取权利金。
- 贵金属期货短期快速上涨后，波动率或将加大，可尝试构建买入跨式策略做多波动率。
重要事项
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