贵金属行情数据
- 国内贵金属期货日间走高，沪金主力合约上涨2.50%收于805.06元/克，创历史新高；沪银主力合约上涨1.39%收于8247元/千克。
重要资讯
- 美联储维持基准利率在4.25%-4.5%不变，放缓国债减持速度至50亿美元，MBS规模不变，暂停降息。
- 美国经济数据：3月非农就业人口增22.8万，失业率升至4.2%；3月CPI环比下降0.1%，核心通胀创四年新低。
- 特朗普宣布暂停对75个国家对等关税，为期90天，保留全球10%基准关税，部分商品暂免征关税。
- 美国消费者信心指数降至50.8，创2022年6月以来最低，通胀预期升至6.7%。
- 亚特兰大联储GDPNow模型预计美国第一季度GDP增速为-2.2%。
市场逻辑
- 特朗普言论引发市场担忧美联储独立性，推动现货黄金突破3400美元/盎司，沪金突破800元/克。
- 近期美股美债同步回落，资金流出美元资产涌入黄金市场，贵金属做多交易拥挤度增加。
- 白银商品属性主导，金银比升至100以上，白银跟随黄金反弹。
- 中长期逻辑：中国央行连续5个月增持黄金储备，全球央行购金意愿增强；COMEX黄金库存创新高，全球黄金ETF流入量创近三年最高，中国实物黄金ETF净流入超一季度总和。
- 美国加征关税和地缘政治趋势损伤美元信用，推动黄金中长期上涨。
交易策略
- 黄金短期创新高后或技术性回踩，中长期配置资金忽略短期波动，短线多单止盈离场。
- 白银短期跟随黄金和铜上涨，沪银支撑区间7800-8000元/千克，压力区间8300-8500元/千克；沪金支撑区间770-780元/克，压力区间800-820元/克。
贵金属供需数据分析
- 全球黄金供需：需求主要来自投资和工业，供给来自开采和央行售金。
- 黄金需求分项：投资需求强劲，中国实物黄金ETF流入量显著。
- 白银供需：需求主要来自工业和投资，供给来自开采和回收。
贵金属期权数据分析
- 黄金中长期看涨，单腿策略可买入远月深度虚值看涨期权，构建买入跨式策略做多波动率。
- 白银未来上涨弹性预计较黄金更好，中期走势跟随黄金上行，单腿策略可买入远月深度虚值看涨期权。
重要事项
- 报告信息源于公开资料，方正中期期货研究院不保证信息准确性及完备性，观点仅供参考，不构成投资建议。
- 投资者据此操作导致的损失，方正中期期货有限公司不承担责任。
