贵金属行情数据
- 国内贵金属期货日间回落，沪金主力合约下跌1.27%收于771.6元/克，沪银主力合约下跌0.64%收于8217元/千克。
- 外盘方面，伦敦现货黄金价格报3296.84美元/盎司，伦敦现货白银价格报32.993美元/盎司，出现高位回调。
重要资讯
- 穆迪将美国信用评级从Aaa下调至Aa1，全球三大评级机构已全部将美国降至最高评级AAA以下。
- 美国财政部数据显示，中国3月减持189亿美元美国国债至7654亿美元，为今年首次减持。
- 土耳其、俄罗斯、乌克兰三方会谈结束，谈判成果不显著。
- 美国消费者信心指数降至50.8，连续5个月下降，对未来通胀预期上升。
- 美国3月核心PCE物价指数年率录得2.6%，月率录得0%，低于预期。
市场逻辑
- 美国对欧洲加征关税暂缓，市场风险偏好回升，贵金属避险属性降温。
- 美债信用受损是贵金属上涨的长期逻辑，但近期美债长端利率和日债长端利率均出现回落。
- 中国减持美债，但美债长期上行逻辑未改。
- 美国消费者信心指数下降，通胀预期上升，美联储降息或将快于预期，美债实际利率未来面临下降，中期利多黄金。
- 白银商品属性占据主导，短期表现比黄金更强。
交易策略
- 贵金属中长期上行逻辑未改，短期回调可低吸。
- 沪银下方支撑区间8000-8100元/千克，上方压力区间8300-8500元/千克。
- 沪金下方支撑区间750-770元/克，上方压力区间780-800元/克。
- 期权方面可尝试买入深度虚值金银远月看涨期权。
贵金属相关宏观数据
- 美债收益率和黄金走势呈负相关，美元指数和黄金走势呈负相关。
- 美国通胀数据对黄金走势有显著影响。
贵金属供需数据分析
- 全球黄金供需分析显示，央行增持黄金仍将持续，投资需求旺盛。
- 黄金需求分项统计显示，投资需求是主要驱动力。
- 黄金供给分项统计显示，矿产供给稳定。
- 白银供需数据分析显示，白银供需平衡。
贵金属期权数据分析
- 中期来看，全球央行增持黄金仍将持续，投资需求旺盛，美联储仍处于降息周期，黄金中长期走势看涨。
- 穆迪下调美国信用评级，美债买盘转弱，关税担忧再起，贵金属阶段性底部显现。
- 单腿策略上可尝试卖出近月轻度虚值的黄金和白银看跌期权，收取权利金。
- 近期贵金属期货波动加大，可尝试构建买入跨式策略做多波动率。
重要事项
- 本报告中的信息和建议仅供参考，不构成买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与方正中期期货有限公司和作者无关。
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