晨会纪要

交易咨询资格号： 2025年10月15日 证监许可[2012]112 联系人：王竣冬期货从业资格：F3024685交易咨询从业证书号：Z0013759研究咨询电话：0531-81678626客服电话：400-618-6767公司网址：www.ztqh.com 1.国务院总理李强主持召开经济形势专家和企业家座谈会，听取对当前经济形势和下一步经济工作的意见建议。李强说，对当前经济形势，要以更宽的视野准确把握，从国际局势的变化来看我国经济的韧性，进一步坚定信心、直面问题，坚定不移办好自己的事。李强强调，要加力提效实施逆周期调节。持续用力扩大内需、做强国内大循环。要多措并举营造一流产业生态，综合治理行业无序、非理性竞争。 2.美国开始实施对中国海事、物流和造船领域301调查的最终措施，韩华海洋株式会社在美相关子公司提供协助、支持。中方决定对韩华海洋株式会社5家美国相关子公司实施反制，禁止我国境内的组织、个人与其进行有关交易、合作等活动。就近期美方宣布对华加征关税等限制措施，商务部指出，美方不能一边要谈，一边威胁恐吓出台新的限制措施。敦促美方尽快纠正错误做法，通过对话协商解决各自关切。 3.美联储主席鲍威尔暗示，官员们可能在未来几个月停止收缩资产负债表，他承认货币市场出现了紧缩的“一些迹象”。鲍威尔表示，自9月FOMC货币政策会议以来，通胀和就业前景似乎变化不大，不过他强调，劳动力市场出现越来越多的疲软迹象。鲍威尔暗示，即使政府停摆严重削弱了美联储对经济形势的掌握程度，但仍有望在本月晚些时候再次降息25个基点。 4.据玉渊谭天从中国主要粮食码头获悉，今年1至9月，美国粮食运输船靠岸艘次同比下降56%至32艘，其中自7月起靠岸艘次降为0。美国一家市场调研公司预测，如果中国在11月中旬之前仍未重返美国市场，美国损失的对华大豆订单可能高达1400万至1600万吨。 5.工信部主持召开部分省份工业经济运行工作座谈会强调，要加力实施新一轮十大重点行业稳增长工作方案。加强重点行业产能治理，加快人工智能赋能应用。密切跟踪国内外经济形势变化，加强形势研判分析和政策储备。 6.央行公告将在10月15日开展6000亿元6个月期买断式逆回购操作。综合10月操作量与到期量看，央行完成本次操作后当月买断式逆回购将累计净投放4000亿元，连续五个月加量续作。10月仍有7000亿元MLF到期，市场普遍预期央行或采取等量或小幅加量方式续作。 7.接近主管部门的业内人士称，相关主管部门或将于近日出台一份加强光伏产能调控的文件，内容涉及对全产业链现有产能开工率限制方面的要求，并严禁新增产能，以尽早推动实现产能供需平衡。 8.随着美国政府停摆进入第14天仍未出现解决迹象，白宫预算办公室称将继续裁减联邦机构员工。上周五，白宫预算办公室已实施首轮精简编制，裁撤超过4000名联邦雇员。 铁合金 纯碱玻璃 工业硅多晶硅 工业硅：整体供需矛盾不突出，相对枯水期低估值的情况下，工业硅区间震荡偏弱运行，可择机布局卖出看涨期权。 多晶硅：现货价格坚挺或支撑盘面多晶硅下方空间，关注本周行业会议进展，多晶硅延续区间内窄幅震荡运行，下沿附近注意政策预期扰动，向上暂无更强驱动。 【工业硅】 波动原因：近期盘面下跌主要计价头部大厂加速复产及枯水期多晶硅大厂减产预期加强带来的供需转弱，整体供需矛盾不突出。 未来看法：现实头部工业硅大厂逐步复产东部产能，工业硅10月仍有累库预期，供应现实有压力，但因枯水期西南减产带来小幅去库预期，整体近端累库幅度与枯水期去库幅度综合表现为松平衡，供需矛盾不突出。 【多晶硅】 波动原因：10月14日光伏板块股票大涨，日内市场传言信息较多，涉及“加强光伏产能调控通知”、“组件大厂提价”、“新的行业成本限价公布”，给出资金情绪上的利多。整体政策矛盾和基本面供需无新变化，因近期现货报价坚挺，盘面贴水之后有估值修正反弹。 未来看法：行业反内卷政策导向预期依然存在，与组件自下而上的弱现实仍然形成较大分歧，10月组件因成本支撑与新订单偏弱的矛盾利润继续承压，减产预期增强，政策预期目前仍未改变上游和中游的持货意愿。 未来行情看法：受宏观面影响，国际贸易关税问题仍左右棉花产品的需求变化，且美国政府停摆风险的忧虑影响，棉市需求仍存不确定性。USDA推迟发布棉花销售及生产报告，但按美棉陆续收割情况来看，供给陆续增加中。巴西商品供应公司预计2025/26年度棉花有小幅减产，而国际棉花咨询委员会(ICAC)发布的最新数据显示，全球2025/2026年度棉花产量预估同比增加0.6%，预估期末库存也增加。巴西对外贸易秘书处(Secex)公布的出口数据显示，显巴西10月前两周出口棉花较去年同期放缓。 未来看法：昨日鸡蛋现货整体稳定，截止10月14日粉蛋均价2.44元/斤，红蛋均价2.69元/斤，蛋鸡养殖处于深度亏损，养殖压力较大。现货短期或小幅回升，当前价位养殖户存在惜售，部分蛋商存在低价囤货行为，蔬菜价格上涨利好鸡蛋消费。不过鸡蛋价格回升幅度有限，鸡蛋供需宽松格局暂未逆转，关注蔬菜价格上涨对鸡蛋的影响。 免责声明： 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 播、改编、销售、出版、广播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为中泰期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。