新力量NewForce总第6880期

总第4880期 研究观点 【行业评论】互联网行业周报 咨询热线：400-882-1055服务邮箱：Service@firstshanghai.com网址：www.mystockhk.com 【行业评论】 互联网行业周报 李京霖852-25321957Jinglin.li@firstshanghai.com.hk 【阿里巴巴】高德扫街榜23天用户破4亿，激活线下消费新生态 国庆中秋长假消费热潮中，高德地图再传捷报：9月10日上线的创新产品“高德扫街榜”，仅用23天便实现累计用户超4亿，成为国内互联网行业用户增速最快的产品之一。这一数据不仅刷新行业纪录，更带动10月1日烟火小店流量激增300%、餐饮订单量同比增长150%，为线下服务业注入数千万客流，彰显出真实消费榜单对实体经济的强劲赋能作用。 罗凡环852-25321962simon.luo@firstshanghai.com.hk QuestMobile数据显示，高德地图月活用户达8.9亿，这意味着扫街榜上线23天的用户渗透率已接近50%——近半数高德用户打开App后会使用该榜单辅助消费决策。用户增长与平台活跃度形成正向循环。10月1日当天，高德App日活跃用户峰值同步突破3.6亿，创下历史新高。与此同时，高德调用北斗卫星日定位量近1万亿次，支撑导航总里程超90亿公里，庞大的出行数据与扫街榜形成飞轮效应，推动平台从“导航工具”向“生活服务超级入口”加速蜕变。 行业TMT 扫街榜的快速崛起，背后是阿里巴巴本地生活生态的深度协同。国庆前夕，淘宝闪购、饿了么与高德联合试点团购业务，同一供给体系在三大App同步上线，用户通过扫街榜发现店铺后可直接购买优惠套餐，完成“发现-导航-消费”闭环。这种场景渗透与链路整合能力，标志着本地生活竞争从单纯补贴升级为生态比拼。 【腾讯】腾讯混元生图3.0登顶LMArena榜单 10月5日，文生图领域权威评测平台LMArena正式放榜，腾讯旗下混元图像3.0在全球26个顶尖文生图大模型中脱颖而出，以用户盲选投票的真实数据斩获榜单第一，力压Google、OpenAI、字节跳动等企业的知名模型，成为当前文生图领域的“全球新晋冠军”。 这一成绩背后，是腾讯混元在多模态领域的持续深耕。目前，腾讯混元已构建覆盖语言、图像、视频、3D模型的多尺寸、多模态开源矩阵，其开源基座性能直逼商业模型。据统计，仅社区层面的图像、视频衍生模型就已超3000个；混元3D系列社区下载量超260万，此前已斩获全球3D生成榜单第一，此次混元图像3.0登顶，进一步巩固了腾讯混元在多模态开源领域的领先地位。当前，混元图像3.0已正式开源，全球用户可免费登录官网体验。 【字节跳动】字节Flow团队组织层面调整 据报道，字节AI条线人力资源负责人赵祺转岗至Spring产品部门（旗下包含Ocean与Flow），统领「豆包」的移动端、PC端与模型端三条主线，直接向朱俊汇报。同时，「豆包—飞书」的协同关系被抬升到显性战略层面，飞书产品负责人的童遥以虚线关系汇报给赵祺。 站在更长的时间轴上，今年以来字节在AI方向的调整，逐步呈现出“向心力增强、资源向头部聚拢”的特征。人事层面出现过几次密集动作，高P的出走与创业在短期内带来了一些真空，但也倒逼组织明确优先级；资源配置上，豆包获得更大倾斜，腰尾部产品收缩，避免无效消耗；基础设施上，内部训练与推理资源更集中地服务于少数关键路径，数据合规、安全与评测体系“上收”。这些动作共同体现了一个判断：行业进入“验证落地价值”的下半场，企业级客户与大规模真实场景才是决定胜负的战场，单纯比拼模型分数或Demo惊艳度的红利期正在退潮。总而言之，赵祺接手豆包，或许意味着字节选择用“系统工程”的方式来打一场AI的长期战；而豆包与飞书的强协同，则是在强调公司对“真实场景价 值”的耐心与决心。 【美团】美团无人机5年累计完成超60万订单 随着中国外卖战从初期依赖资本投入的“补贴战”，逐步转向以技术驱动的“效率战”与以资源整合为核心的“模式战”。在这一转型浪潮中，作为行业重要参与者的美团，选择以“无人配送技术研发”与“海外市场扩张”为核心破局路径。 从国内实践来看，美团无人配送的商业化进程在2025年下半年迎来重要突破。9月28日，美团无人机业务在深圳正式上线夜间配送服务，填补了此前仅日间运营的空白；仅隔数日，10月2日晚间，抖音平台上多名深圳用户便发布了亲身体验无人机送外卖的视频。这一进展不仅标志着美团无人机业务迈入“全天候运营”时代，更创下了行业里程碑：自2021年完成首单无人机配送以来，美团用5年时间累计完成超60万订单，将平均配送时效压缩至15分钟，较传统人工配送效率提升100%。 效率提升的背后，是成本优势的强力支撑——无人机配送的规模化应用，直接推动配送成本大幅下降75%-90%。数据显示，当前美团无人配送单月运营成本低至1400元，远低于人工配送的刚性成本。这一显著成本优势并非偶然，而是源于电池能效优化、第六代智能自动化调度系统等核心技术的持续迭代。 在国内业务稳步推进的同时，美团无人配送技术还开启了全球化布局的“技术输出”之路，成为中国低空物流技术参与全球竞争的重要载体。迪拜政府授予美团全球首张无人机商业化航线许可，允许其率先在当地校园与医疗场景落地配送服务，解决了人员密集区域与应急场景的物流效率难题。 披露事项与免责声明 披露事项 免责声明 本报告由第一上海证券有限公司(“第一上海”)编制，仅供机构投资者一般审阅。未经第一上海事先明确书面许可，就本报告之任何材料、内容或印本，不得以任何方式复制、摘录、引用、更改、转移、传输或分发给任何其他人。本报告所载的数据、工具及材料只提供给阁下作参考之用，并非作为或被视为出售或购买或认购证券或其它金融票据，或就其作出要约或要约邀请，也不构成投资建议。阁下不可依赖本报告中的任何内容作出任何投资决策。本报告及任何资料、材料及内容并未有考虑到个别的投资者的特定投资目标、财务情况、风险承受能力或任何特别需要。阁下应综合考虑到本身的投资目标、风险评估、财务及税务状况等因素，自行作出本身独立的投资决策。 本报告所载资料及意见来自第一上海认为可靠的来源取得或衍生，但对于本报告所载预测、意见和预期的公平性、准确性、完整性或正确性，并不作任何明示或暗示的陈述或保证。第一上海或其各自的董事、主管人员、职员、雇员或代理均不对因使用本报告或其内容或与此相关的任何损失而承担任何责任。对于本报告所载信息的准确性、公平性、完整性或正确性，不可作出依赖。 第一上海或其一家或多家关联公司可能或已经，就本报告所载信息、评论或投资策略，发布不一致或得出不同结论的其他报告或观点。信息、意见和估计均按“现况”提供，不提供任何形式的保证，并可随时更改，恕不另行通知。 第一上海并不是美国一九三四年修订的证券法(「一九三四年证券法」)或其他有关的美国州政府法例下的注册经纪-交易商。此外，第一上海亦不是美国一九四零年修订的投资顾问法(下简称为「投资顾问法」，「投资顾问法」及「一九三四年证券法」一起简称为「有关法例」)或其他有关的美国州政府法例下的注册投资顾问。在没有获得有关法例特别豁免的情况下，任何由第一上海提供的经纪及投资顾问服务，包括(但不限于)在此档内陈述的内容，皆没有意图提供给美国人。此档及其复印本均不可传送或被带往美国、在美国分发或提供给美国人。 在若干国家或司法管辖区，分发、发行或使用本报告可能会抵触当地法律、规定或其他注册/发牌的规例。本报告不是旨在向该等国家或司法管辖区的任何人或单位分发或由其使用。 ©2025第一上海证券有限公司版权所有。保留一切权利 第一上海证券有限公司香港中环德辅道中71号永安集团大厦19楼电话:(852) 2522-2101传真:(852) 2810-6789网址：Http://www.myStockhk.com